瑞信：维持康师傅(00322)盈利预测 目标价微升至8元

瑞信发表报告表示，康师傅(00322)股价自6月起已上升近50%，估值偏高，维持康师傅“跑输大市”评级。该行维持对其2016-2018年盈利预测，目标价由7.8元微升至8元，预期销售动力改善可令板块估值上调。

瑞信表示，康师傅股价达2017年预测市盈率的26倍，较消费股平均高24%。此外，该行表示，由于其复苏时间不明朗，缺乏新产品提振销售及广告及品牌投资令毛利受压，维持“跑输大市”评级。

该行认为，康师傅三季度净利润按年跌1%，销售跌1.5%，大致符合预期。该行表示，康师傅饮品销售上升3.6%，息税前利润率扩张4.2个百分点，主要得益于成本及支出控制。然而，方便面销售跌8.8%，主要由于市场占有率流失。