金价大涨矿商却不急于增产：两难题掣肘

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国际金价8月首度冲破2000美元/盎司关口，创出历史新高。然而，随着开采成本上升以及开采的难度加大，金价飙升之际矿商对于增加黄金产量的意愿并不高。

据媒体指出，黄金是稀有金属，大量易于挖掘的矿石已被开采出来，矿商们表示，剩下的更难找，而且开采成本高昂。此外，黄金上周遭到的大幅抛售也在提醒矿商，金价不会一直维持在高位。

金价今年迄今上涨约28%，矿商趁此机会偿还债务和增发股息，而非启动新项目，矿企高管们谨防上一次金价大涨时(这轮涨势在2011年秋见顶)代价昂贵的过度扩张覆辙重蹈。

市值居全球第二的巴里克黄金公司(GOLD.US)首席执行官MarkBristow称，“黄金峰值”无疑已经过去。他估计，自2000年以来，矿商新增的黄金储量只能替代他们在此期间开采的黄金的一半。

根据澳大利亚Minex Consulting公司的数据，矿商在寻找新金矿方面的支出减少，去年勘探预算为44.4亿美元，比2012年的历史高位低了63%。这是因为新矿的勘探成本越来越贵，矿工不得不挖得更深以及前往更偏远的地区寻找未开发的矿藏。Minex的数据显示，2009年至2018年间，寻找1盎司黄金的平均成本在62美元，是十年前的两倍多。

开采出来的矿石的品位也在下降。据贵金属咨询公司Metals Focus，每吨矿石的平均黄金产量从上世纪70年代早期的逾10克降至去年的约1.46克。这导致需要挖掘更多泥土以发现黄金，使得开采成本变高。

矿商面临的根本性问题是可挖的黄金没那么多。虽然一些矿商和地质学家认为科技进步可以降低成本，并允许人们进入新的矿藏丰富之地——例如海底，但大部分矿商并不热衷在伊朗等高政治风险地区采矿。

与此同时，金价上涨带动金矿公司股价大幅攀升，这些公司纷纷派发股息。巴里克黄金表示第二季度派息增加14%，纽蒙特公司(NEM.US)则增加了79%。另外，南非金田有限公司(Gold Fields Ltd.)称，将趁着高金价在年底前偿还约7.5亿美元债务。

尽管如此，矿商们不急于增产。巴里克黄金、纽蒙特、伊格尔矿业(Agnico Eagle)和其他公司都表示，只有当金价跌至1200美元/盎司(比当前水平低约40%)时仍有利可图，他们才会批准新项目。

媒体还指出，黄金供应减少未必会推升金价。鉴于黄金既是金融资产，又是可用材料，供应对金价的影响不像其他大宗商品。而且，与石油等其他大宗商品不同，这种几乎坚不可摧的金属的供应不会消失。

（编辑：曾盈颖）