大摩：好孩子国际(01086)短期动力可能放缓 降目标价至4.2元

摩根士丹利发表报告，将好孩子国际(01086)目标价由4.8元降至4.2元，评级为“增持”。新目标价相当于2017市盈率16倍。

大摩认为，整合后好孩子短期动力可能放缓，近期股价弱势很大部份是反映市场对2016年业绩低预期，大摩也相应调低2016-2017年盈测约12%及13%，至2.19亿元及2.89亿元，估计2018年纯利可增至3.61亿元。

大摩预计2017年总销售将会下跌2%，盈利将恢复增长32%，最大风险是原设备制造业务(OEM)动力，管理层目标是未来数年，预期Cybex增长可达双位数。

此外，婴儿手推车的持续推出也是另一主要动力，大摩认为当前对其估计相对管理层目标仍算保守。