新股研报 | 百胜中国(09987)近7成收入靠肯德基，高盛为独家保荐人

本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。

百胜中国(09987)︰

- 百胜中国是中国最大的餐饮企业，公司获授肯德基、必胜客及塔可贝尔品牌在内地(不包括香港、台湾及澳门)的独家经营和授权经营权，运营历史可追溯至1987年于北京开设第一家肯德基餐厅。其后另一个知名品牌必胜客，于1990年在北京开设旗下第一家餐厅

- 公司于中国市场运营超过30年，拥有丰富的运营经验，在过去五年平均每天在两个以上新地点开设餐厅。就系统销售额而言，其在2019年发展成为中国最大的餐饮企业

- 截至今年6月底，百胜中国合共有9900多家餐厅，覆盖超过1400个主要位于中国的城市。公司不断扩大的餐厅网络包括旗舰品牌肯德基及必胜客，以及小肥羊、黄记煌、塔可贝尔等新兴品牌。而其中肯德基占去年收入约68.8%，必胜客则占23.4%，两大品牌已占去年收入高达92.2%

- 百胜中国于16年10月31日自百胜餐饮集团(YUMC.US)分拆，并在16年11月1日于纽交所上市，股票代号为YUMC，以公司首日上市价约25元，及上日收市价约56.5美元计算，上市至今累升约126%

- 公司目前市值约213亿美元，以去年纯利7.13亿美元计算，市盈率约29.8倍

- 有消息指百胜中国周二开始招股，并于9月4日定价，9月10日挂牌，本次计划发行4191.07万普通股，当中4%为香港公开发售，每股最高发行价为468元或60.39美元，集资额近200亿元，一手50股，入场费为23636元，高盛为独家保荐人

（编辑：赵芝钰）