受益于5G发展及应用 科通芯城(00400)上半年盈利大增193.6%

科通芯城(00400)公布今年半年业绩，截至2020年6月30日止6个月，公司收入为人民币32.81亿元，同比增长22.8%;毛利为人民币2.55亿元，同比增长27.0%;净利润达1.18亿元，同比增长193.6%。

据公告分析，公司收入增加主要由于受益于国内5G市场发展，刺激销售量增加，而科通多元化的产品亦成为收入增加的动力。毛利增加则主要由于收入增加及销售成本的结果所带动，毛利率上升亦因改变销售组合所致，产品组合当中包括毛利率较传统IC元器件为高的车联网、智能家居、AI监控等专有市场的销售。

“硬蛋创新”发力，打造AIoT生态服务体系

实际上，科通上半年业绩的增长与其长期坚持的发展战略密切相关。从战略定位看，科通是一家服务全球集成电路(IC)芯片产业和中国人工智能(AI)及物联网(IoT，统称为AIoT)硬件生态的技术服务公司。2019年年底，科通芯城完成了业务重组，形成“硬蛋创新”和“引力企服”两轮驱动模式。“硬蛋创新”，主要为国内AIoT企业提供IC芯片应用设计及营销服务。而面向车联网(V2X)，5G技术应用及记忆存储等领域的引力企服，则专注于自有技术产品研究、开发及销售，以及发展AIoT模块定制化解决方案。

值得注意的是，科通在生态服务体系的打造中引入了金融资本。2020年8月，“硬蛋创新”引入领投战略投资方广东粤财基金，战投的引入将为“硬蛋创新”带来更多的资本及战略资源，支持“硬蛋创新”在国内万亿级的芯片市场迅速发展。“硬蛋创新”已和全球50%以上的高端芯片供应商及众多国内顶尖的芯片企业达成代理协议，服务上游百家以上的全球高端芯片供应商和下游数以千家的AIoT公司，为他们提供芯片的技术支持服务。同时，科通在银行授信方面的额度也大幅增加，有效助力其业务快速恢复高增长。

数据上看，科通的除税后纯利较2019年同期增加193.6%。根据中国信通信院发布的《5G经济社会影响白皮书》预测，2020年拉动国内生产总值增长的关键动力是电信运营商的5G网络投资和各类用户的终端购置支出，产生GDP约人民币740亿元。5G的普及至相关行业应用的渗透融合，各行业在5G设备上的支出将稳步增长，预计2025年来自用户和其他行业的终端设备的支出及电信服务支持持续增长分别为人民币1.4万亿元及人民币7000亿元。

基于此，科通直接受益于5G发展及应用，其业务涵盖整个5G建设产业链，包括相关的网络建设、物联网及人工智能的应用，如车联网、智能医疗器械及智能制造设备等。其中V2X被视为5G垂直行业应用中一个重要的领域。根据赛迪顾问(CCID Consulting)的分析，预计到2021年中国车联网市场规模将达到1,150亿美元，年复合增速约28.1%。报告期间内其中，“硬蛋创新”的先进驾驶系统 (“ADAS”)芯片产品， 比去年同期增长超过300%，以及车用信息娱乐系统 (“IVI”) 的芯片产品，获得中国一线汽车前装市场的需求，助力本集团发展车联网的业务，及捕捉智能汽车产业红利。引力企服的车联网应用方案收到第一个订单，利用AI分析设备终端收集的行车大数据，在中国市场提供精准汽车救援、服务追踪、驾驶分析、远程事故鉴定及快速理赔等一站式解决方案。

强化“硬蛋创新+引力企服”双轮驱动模式

对于今后的发展策略，科通向市场抛出了“硬蛋创新+引力企服”的双轮驱动商业模式。针对未来5G技术的市场商机，“硬蛋创新”计划渗透整个5G产业链，吸纳未来5G建设以至终端设备生产所带来的强劲需求。科通打造硬蛋创新“芯—端—云”产业生态业务链满足5G需求，具体来说，“芯”是为芯片行业上游的供应商提供更完善且专业化的芯片方案;“端”是为芯片行业上下游数以万家的智能硬件公司提供不同优质高端的芯片产品;“云”是利用成熟的芯片方案，为不同新兴行业提供度身订造的方案。

针对引力企服平台的发挥，科通强调了其收入效应。面向车联网，5G 技术应用及记忆存储等领域的「引力企服」，专注于自有技术产品研发及销售，以及发展AIoT模块定制化解决方案。

除了上述提到的AIoT生态，科通还将着力打造促进发展服务电子制造价值链的生态系统，让客户和供应商的业务营运从中得益。例如供应链融资、保险和云计算服务，借以扩充平台的增值服务。科通表示，将会投入更多资源研发技术，以加强额外分析能力和深入了解客户行为，通过数据挖掘和向供应商提供度身订造的解决方案，得以识别及应对客户和供应商的需求。数据导向服务将包括营销及宣传规划、销售、设计定制产品、履约管理及第三方数据服务。

为了将生态服务的效益发挥到极致，科通在报告中提出，下一步将继续提升客户忠诚度及增加每名客户采购量。具体来说，科通将持续开发新配套服务，务求为客户提供全面的产品及解决方案。亦将投放更多资源在客户服务、订单履行及付运能力方面，提升服务可靠度和缩短客户回应时间，重点提升新客户的重复采购率。

总体看，科通上半年的业绩爆发受益于5G产业的市场需求，而公司打造的“硬蛋创新”计划基本符合这一新兴领域的胃口。从科通下一步的战略也不难看出，5G市场的机会点仍然是科通要紧紧把握的关键，单从半年业绩高增长的成效看，科通的策略无疑是正确的，随着5G市场成熟度的增加，这家立志成为AIoT生态服务商的企业相信仍会值得市场期待。