黑石大佬韦恩警告称美股市场脆弱，存在大幅修正风险

本文来自 Wind

华尔街传奇投资人、黑石集团的拜伦·韦恩(Byron Wien)认为，美国股市存在大幅修正的风险。他警告说，股市的投机活动不断增加，美国经济处于脆弱状态，总统选举期间可能出现动荡。

在经历最近两个交易日的动荡行情后，美国股市上周结束了五周连涨。苹果(AAPL.US)和微软(MSFT.US)等热门大型科技股下挫8%至10%，特斯拉(TSLA.US)跌幅超过16%。本周一(9月7日)美国市场因劳动节假期休市，周二(9月8日)纳斯达克指数期货跌超2%。

Wien日前接受采访时说：“大量投机在进行中。这可能是不健康的。市场很脆弱。”他担心，美国经济复苏的速度比大多数投资者认为的要慢。他还认为，在遏制卫生事件方面缺乏纪律、社会动荡、创纪录的高额债务，都对美国的世界地位产生了负面影响，这反映在美元走软上。

当被问及上周美股涨势受挫是否预示着更大麻烦即将到来，还是只是股市喘息时，Wien说：“大多数投资者感到困惑，因为经济似乎不像金融市场表现得那样好。但是，实际上并没有脱节：散户将市场推向新高，他们通过推升互联网相关股票价格来做到这一点，人们在家工作令这些股票受益。”

关于散户在多大程度上支持了美股上涨，市场上存在激烈的辩论。对于这一现象，Wien表示：“这里面有很多赌博的成分。通常会押注体育赛事的个人投资者都在押注股票。这在FAANG和特斯拉(TSLA.US)之类的股票中得到体现。但我认为这并不能说明实际情况。看看期权市场，有很多散户在买期权，特别是两周或以内到期的期权。这是市场上的投机行为，可能不是健康的表现。”

在Wien看来，市场估值虽然过高，但不如上世纪90年代末互联网泡沫时期那样离谱。“所以，市场是脆弱的，但我不认为会因此产生熊市。”

谈及美国经济复苏时，Wien称，尽管房地产复苏强劲，制造业也在反弹，但经济的很大一部分陷入了严重的困境。他说，包括酒店、餐饮、度假村和邮轮公司在内的服务业需要很长时间才能恢复元气，航空业也可能遭受长期变化的困扰。

至于通胀问题，Wien表示他并不担心。他说：“太多的人在找工作，这意味着发生工资通胀的概率很低。尽管存在一些食品通胀，但油价仍处在40美元区间的低端，而石油才是最重要的商品。简而言之，通胀不会成为问题，利率也将保持在低位，这是对市场有利的背景。”

Wien还表达了他对黄金的看法。他称：“我没法说我是黄金迷，但我认为现在持有一些黄金有其合理性。我把它推荐给个人客户，而不是机构。个人客户应该持有5%的黄金头寸。对于机构来说，仍有足够多的其他东西可以买。”

Wien指出，尽管苹果、亚马逊(AMZN.US)或脸书(FB.US)等股票反映市场上存在大量的投机，但也有很大一部分市场被低估，酒店和能源行业就很吸引人，因为最终人们会回归常态。

对于国际市场，Wien表示，他对新兴市场持观望态度。他说：“它们在估值方面有吸引力。但另一方面，它们遭受的痛苦要超过发达市场。欧洲很吸引人，有很多价廉物美的东西。我的感觉是金融股、银行股具有吸引力。”

（编辑：曾盈颖）