美联储议息会议将至，弱美元支撑美股、黄金

本文来自万得资讯。

隔夜科技股再度下挫，市场关注美联储9月15至16日召开的议息会议，以期获得更多政策支持。

预计此次会议中，美联储将就如何长远实施新货币政策框架进行讨论。分析师表示，在美联储允许通胀高于2%的政策背景下，美元或长期维持疲软走势，而弱美元也有利于支撑美股及黄金。

美联储将讨论如何实施新货币政策框架

8月，美联储官员就一个新的框架达成了协议，该框架将指导美联储如何在长期内实施政策。在9月会议中，他们将讨论如何准确地实施这一战略，以帮助美国经济从严重的经济衰退中复苏。

根据公开演讲和采访，美联储官员可能会在未来的会议上提供更具体的指引，说明什么样的条件能够证明继续维持低利率是合理的。

美联储官员或许会进一步强调，今年3月开始购买美国国债和抵押贷款支持证券的目标是修复市场功能，尽管目前卫生事件有所缓和，但美联储还将继续购买以支持经济更快复苏。

值得注意的是，美联储官员8月以来的讲话表明，美联储内部还没有就进一步完善政策计划的新指导意见达成一致，也没有就是否要等到11月或12月会议之后才能更全面地调整政策声明以反映新框架达成一致。

官员们表示，在围绕资产购买的其他问题上达成共识的紧迫性有所降低。这些问题包括是否将购买美国国债转为购买较长期证券以压低债券收益率，就像美联储在2012年至2014年的上次债券购买行动中所做的那样，以及是否最终将有关利率计划的指导意见与资产购买步伐挂钩。

官员们在3月份将利率降至接近于零的水平，并以每年超过1万亿美元的速度购买政府债券。在利率接近于零的情况下，官员们相信他们能够提供更多刺激的方法之一，是增强对短期利率将维持在低水平多长时间的预期。例如，通过说明通胀和劳动力市场状况，证明维持利率接近于零是有理由的。

下周三的会议结束后，美联储官员还将公布直至2023年的经济和利率预测。在6月份的最新一轮预测中，几乎所有美联储官员都预计，到2022年利率将保持在接近零的水平。期货市场的投资者则预期，美联储在2024年之前不会上调基准利率。

美元或长期维持疲软态势

自3月以来，美元指数走势疲软，而美联储对通胀目标的改变可能会在未来对美元施加进一步的下行压力。

荷兰国际集团(ING)的经济团队表示，美联储有意让通胀“适度”超过2%的目标，这是对美元的一个“重大看跌因素”。这一框架变化意味着，美联储可能会在更长的时间内维持接近零的利率。

ING在9月4日的报告中称，"人们很容易忘记全球汇率之争的各个转折点，但美联储转向平均通胀目标显然是其中之一。"

长期降息可能意味着流入美元计价投资的资金减少。随着美联储在可预见的未来将美国利率定在接近零的水平，利差已经收窄。在卫生事件爆发之前，美联储的利率明显高于欧元区和日本，后者的央行被迫采取负利率。

分析师普遍预期，在全球主要国家中，低收益率将维持数年，这意味着美联储不会采取推升美元走势的政策。摩根士丹利(Morgan Stanley)的全球投资委员会(global investment committee)认为，美元可能是实现更高通胀的一种手段。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的丽莎•沙雷特(Lisa Shalett)在9月8日的报告中写道:“美元走软加剧了通胀，因为它推高了进口成本，尤其是大宗商品和消费品，它们是美国消费的主要投入。”

黄金、美股受到支撑

进入9月，投资者抛售科技企业，推动美股下跌；而黄金则在2000美元/盎司下方徘徊。在这一背景下，9月利率会议或许会成为支撑美股多头的关键。

ThinkMarkets市场分析师Fawad Razaqzada表示：“最近，金银价格一直承受一定压力，这主要是由于对需求复苏放缓的担忧，但主要是因为美元反弹。” “但是，由于债券收益率一直很低，黄金和白银的抛售压力并没有太大。”

他进一步指出：“投资者仍然希望有一种有效的疫苗能够很快面世，并确信无论如何中央银行和政府都将准备提供更多刺激措施并推动本国货币贬值。” “在这种背景下，黄金和白银仍得到基本支撑。”

而对美股来说，弱美元能吸引更多外国投资者，对市场提供支撑。高盛（Goldman Sachs）首席美国股票策略师戴维·科斯汀（David Kostin）表示：“美元贬值历来是外国投资者对美国股票需求的最大催化剂。”

据媒体报道，标普500成分股公司的产品有三分之一销往海外，而美元贬值使这些产品更具吸引力，并在营收转换成美元时进一步提高利润。高盛数据显示，美元每下跌10%，标普500指数的每股利润就会增长3%。科技行业逾一半的收入来自海外，而且通常在美元贸易加权汇率下跌至少1.25%的几个月里，其增长速度会超过其他所有行业。

美国银行研究投资委员会负责人贾里德•伍德亚德（Jared Woodard）表示，货币的走软还将为材料和能源集团等高科技行业以外的公司提供动力。他说：“毫无疑问，更有价值的美元对美国经济的大部分都是有利的。” “美元走势在接下来的几个季度中只会变得更加重要和有价值。”

（编辑：张金亮）