上市5年股价翻近4倍 宝尊电商(BZUN.US)高速成长背后的原因是什么?

隔夜市场上，美股三大指数集体收涨，中概股更是全线走高，截至2020年9月14日美股收盘，宝尊电商(BZUN.US)在纳斯达克交易所股价锁定37.69美元，近4倍于上市发行价。

高股价的背后，是持续强劲的业绩和利润支撑。近期，宝尊电商公布第二季度财报，财报显示，宝尊2020年Q2 GMV为127.6亿元人民币，同比增长31.2%;总净营收达到21.5亿元人民币，同比增长26.3%。值得注意的是，宝尊电商多项利润率指标创近五年同期新高，其中，运营利润同比增长高达87.2%。

宝尊上市五年以来，股价一直保持高速增长，作为行业龙头老大，宝尊电商能保持高速成长背后的原因是什么?

从高成长到高质量成长战略

2019年，宝尊提出高质量成长战略，核心聚焦高质量GMV，获取新兴机遇。高质量成长战略包括优化品类结构、加速新品拓展、用数字化和创新来提高运营杠杆及成本管控等重要举措;以及持续深化业务创新、加速品牌矩阵优化，通过业务中台提高运营效率，最终转化为高质量的增长和利润水平的提升。

在高质量成长战略的指引下，宝尊电商在2019年Q2期间就实现了高质量增长，第二季度总净营收同比增速创下过去三年的新高。整个2019年期间，宝尊实现了2019年年度自由现金流的转正。

除此之外，在2020年第二季度，在高质量成长战略带动下，宝尊非经销业务的综合货币化率实现了进一步提升;同时通过在科技赋能下的运营效率提升、成本管控等举措，带来利润水平的显著提升。运营利润同比增长87.2%，运营利润率达到7.5%;宝尊非美国会计准则下运营利润同比增长81.4%，运营利润率创自2015年以来同期新高。

数字化升级赋能品牌电商

在整体战略升级的同时，宝尊高成长的另一法宝就是数字化升级，打造创新解决方案，赋能品牌电商。

宝尊认为，数字化和创新能力依然是其扩大护城河优势的基础，以科技为引领，以专业的解决方案为指导，以系统化、创新化、灵活化的商业模式赋能品牌数字化升级。

2017年，宝尊电商成立了宝尊科技创新中心，研发针对新零售的科技产品，并充分重视产品的实际应用，让科技为品牌数字化转型赋能。2018年，宝尊践行“科技赋能业务”，研发运营自动化平台——ROSS(RETAIL OPERATION SUPPORT SYSTEM)，“双十一”期间就已经在内部投入使用。宝尊ROSS通过科技创新，将运营经验沉淀为覆盖多电商渠道、支持全品类商品、服务全电商运营流程的自动化产品簇。2019年，宝尊持续对ROSS系统进行多轮迭代，其在多场景已实现效能的大幅提升。

2020年，宝尊又推出BOC—商业运营中心和GBO—新锐运营中心两大事业群，不断迭代商业模式的创新。BOC深度嵌套ROSS系统，及运营单元的集约化、共享化、标准化模式，来提升服务宝尊品牌池中的中型品牌规模效应。GBO—新锐运营中心则用来捕捉新兴成长机会，更好地持续深度挖掘及布局本土品牌及新兴品牌。

有鉴于此，2020年二季度期内宝尊的运营战略和集成的全渠道计划得到很多品牌的支持，合作品牌数量在一季度净增8个的基础之上又净增11个，达到250家，同比继续保持较高速的增长。

宝尊电商事业群总裁吴骏华表示，随着高质量战略的持续而深入践行，科技研发的护城河日益夯实，宝尊电商将协同整个生态，为品牌服务商提供更加个性、创新的一站式服务，从而让品牌电商抓住发展的机遇，一起实现商业价值最大化，实现共赢。