Snowflake(SNOW.US)这个烫手山芋到底接还是不接？

本文来自微信公众号“跟着才子哥裸泳”，作者：大才子。

Snowflake(SNOW.US)要上市了，公司是一家云计算公司，就是大数据处理分析+云计算。Snowflake的模式就是你用AWS这样的底层平台储存数据，数据存储越多亚马逊账单也就越贵，snowflake则是将这账单外加使用snowflake的云计算服务捆绑在一起来收取客户费用。Snowflake的使用者享受的则是大数据存储云端运算的快捷，并且可以让员工在不同区域同时使用分析数据得出的讯息，才子哥看了一下各大公司招聘网站，已经有一些公司在专门招聘snowflake的分析师，从大量的用户数据中分析总结消费者的趋势。综上所述公司成长性是不错的，上个季度收入同比增速还维持在120%左右。

Snowflake所在的板块是SAAS+大数据，属于当红辣子鸡，又由于有巴菲特的伯克希尔哈撒韦背书，(应该是巴菲特下面小弟投的)基本是火上浇油了，IPO的定价也从最初的75-85被提升到100-110左右，最新的报价在120美金一股，估值333亿美金。

但是才子哥建议大家人多的地方不要去，因为大家买到的股票价格肯定不是发行价格，而是开盘的市场价格。假设公司开盘涨30%-50%，那基本上要到180-200一股了，市值超过400亿。我做了一个简单的公司模型，如下：

公司的收入今年2.4亿，按照今年两年公司增速不减，每年增长100%，(这个假设是比较乐观的)，到2022年，公司收入达到9亿。然后毛利率提升至70%，当前为60%，销售费用从收入的78%降低到30%，研发从28%降低到15%，管理费用从25%降低到15%，最乐观估计公司2022年勉强盈利达到1亿美金。也就是说你花200美金买到的股票在2年后也是400倍的PE，PS40倍。而第三年以后公司的增速是否下降这个就很难预料了，这种SAAS行业也不是没有竞争和一成不变的，很多幺蛾子是难以预料的，这个400倍PE肯定代表市场给予最高的热情和希望，一旦不达预期，那股价就会粉身碎骨。

市场上卖的人永远比买的人精，当红的行业，又有名人背书，导致了被大大高估。而巴菲特曾在2019年的cnbc访谈中说，他在1955年福特上市以后，就从来没参与过ipo了，他认为在市场过热的时候买ipo，不应该是普通投资者考虑的事情，而此时此刻，他心情如何我不清楚，但是才子哥我却清醒的知道我几乎不会躺这个浑水了，性价比不能让我信服，而且好股票也不是灭绝了。

同样也祝大家好运!

（编辑：玉景）