吉利汽车(00175)下周上会，科创板整车第一股来了!

继6月份提出上科创板，9月初公开招股说明书之后，吉利汽车(00175)的科创板之路正在提速。

智通财经APP观察到，9月1日，吉利汽车向A股科创板递交招股书获得受理，9月6日获得首次问询，9月17日吉利汽车便针对问询函进行了一一回复，在回复问询函的同时，也解开了投资者关注的核心问题，增强了市场的信心。回复函总体包含6个部分，对于公司股权结构、核心技术、发行人业务、公司治理与独立性、财务信息及其他事项进行了披露，细分为27个问题。

9月18日，科创板上市委员会公告称，定于9月28日上午9时召开2020年第83次上市委员会审议会议，届时将审议吉利汽车控股有限公司的首发事项，并先后于21日和22日对公告进行了更新说明。

目前吉利汽车科创板上市进展迅速，而从招股书及回复函披露的信息来看，最终过会的可能性正逐步增强。

港股蓝筹，已达科创入门资格

相较主板，科创板首次试点注册制，设立的目标和筛选标准有所区别，主要面向有较强科技创新能力和高成长型企业，对于公司的科研创新能力有特别要求。另外，作为香港上市的红筹股，对于吉利汽车回A上市也有相关要求。

2005年在港股上市的吉利汽车，于2014年被列入“港股通”可买卖港股名单，2017年被恒生指数有限公司纳入恒指成分股组合，吉利汽车成为名副其实的港股“蓝筹股”，是当时恒生指数50支成分股内唯一一支汽车行业股票。2020年3月份，吉利汽车宣布公司入选“恒生可持续发展企业基准指数”成分股，这也是首支入选该指数的汽车股。

那么吉利汽车是否满足科创上市标准?

智通财经APP观察到，按照《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》(以下简称“公告”)，相关公司需要满足“二选一”：(1)市值不低于2000亿元人民币;(2)市值200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位。

吉利汽车在招股书中披露，公司满足条件(2)因此具备境内上市资格。截至8月27日收盘，前120个交易日平均市值为1140.4亿元人民币，超过200亿人民币。另外公司拥有自主研发、国际领先技术。

招股书中显示，吉利汽车的48V MHEV轻混技术、弱势道路使用者保护技术、1.0TD/1.0T高性能发动机、高效均质超稀薄燃烧发动机研发、智能驾驶技术等，均达到国际或行业领先水平。因此，吉利汽车完全具备科创板上市要求。

汽车“新四化”，吉利掌握核心科技

汽车制造业是我国的战略性产业，随着汽车行业的发展，已经从传统的制造业逐步发展成为高新科技集成的产业，尤其是在汽车“新四化”(电动化、智能化、网联化、共享化)变革的趋势下，汽车行业将正式成为继智能手机后有一个快速迭代的重要领域，因此吉利是符合国家战略的高新技术企业。

智通财经APP观察到，吉利通过产学研深度融合成立“浙江省数字化涉及和制造创新中心”，研发推出基于工业4.0智能制造理念，打造出三大数字化设计与制造基础平台。公司产品以节能和新能源汽车为主，形成了“高效燃油动力”“多元化新能源”两大并行节能减排路线，旗下车型符合“节能环保”行业定位。

这一切都离不开吉利对于科技创新研发的高度重视，近十年超过千亿规模的研发投入，已经近万人的研发团队便是最好的证明，截止目前，吉利已经在科技创新领域取得重大进展。

截至2020年6月30日，公司及控股子公司取得专利共计9332件，其中境内已授权专利9241件，包含发明专利2097件，境外已授权专利91件;与生产经营相关的软件著作权42个;获得各类科技奖项36项，包括国家技术发明奖、中国汽车工业科学技术进步奖等;承担9项国家、省部级重大科技项目，包括4项国家科技重大专项。

在核心技术方面，公司拥有多项特有技术，尤其是在汽车“新四化”的趋势下，吉利在动力总成、新能源混动、智能驾驶、车联网方面，拥有行业领先的独特技术。

在产业链条中，吉利将零部件通过技术储备加工成“整车成套件”，然后通过目标公司制造成整车。目前因为外资准入限制，吉利尚未取得整车制造资质，不过这并不影响吉利的核心地位。首先随着外资股比放开后，吉利有望获得该资质;其次，从产业链角度看，汽车制造的核心技术都在成套件中，整车生产不属于核心环节，也不涉及核心技术和工艺。

而且，作为自主品牌的龙头企业，吉利汽车在同业竞争中处于优势地位。车型方面，公司形成了吉利品牌、领克品牌和几何品牌三大系列，覆盖经济型、中高端和纯电动乘用车。2017年至2019年，公司销量稳居自主品牌之首，市占率一路上扬，截至2020年6月份达到6.76%。

从该角度看，吉利汽车不仅具备科创板上市资格，在科技属性和龙头优势加持下，还有望享受估值优势。

与沃尔沃不构成竞争关系，募资主要用于技术研发

随着汽车消费在我国的渗透率提升，未来该市场将逐步过渡到存量竞争时期。而吉利汽车与吉利控股旗下的其他汽车子品牌是否构成同业竞争呢?

智通财经APP观察到，吉利汽车旗下主要包括吉利品牌和几何品牌，同时控股公司吉利控股旗下还拥有沃尔沃、领克、路斯特、极星汽车等其它子品牌。其中沃尔沃和领克是市场关注的焦点，公告显示，截止目前吉利控股拥有沃尔沃97.8%的股权，而吉利汽车未持有其股权，领克是吉利汽车的合营品牌，目前持有其50%的股权。不过，这对于吉利汽车来说基本不构成影响。

首先，在主要资产、人员、知识产权及核心技术方面，吉利汽车与沃尔沃、领克不构成利益冲突，其在相关资产方面不存在共有情况;

其次，其销售渠道均相互独立，吉利品牌和几何品牌、沃尔沃、领克均主要通过各自的经销商开设的4S店向终端消费者销售，不构成重叠;

另外，其销售面向市场存在差异。吉利汽车品牌主要在中国境内销售，而沃尔沃则覆盖了欧洲、中国、美国等市场，中国境内占比23%，而且其面向的消费群体也存在差异，吉利汽车售价基本在20w元以下，沃尔沃则26.48万起。

领克品牌方面，虽然主要面向中国境内市场，但是消费群体同样存在差异，领克品牌打造中高端乘用车，价格区间上在12.58万至22.88万元，与吉利存在一定程度的重叠，但是其面向群体为更年轻、追求时尚和科技感的年轻人。而且，因为吉利本身持有领克股权，可以享受投资收益，并且未来有可能吉利汽车收购沃尔沃之后，领克将成为吉利汽车的子公司，相关同业竞争将完全消除。

募集资金用途也是投资者关注的重点。根据招股书披露，本次募资主要用于项目投资，总额约204亿，其中拟用募资200亿进行投资，包含新车型产品研发80亿、前瞻技术研发30亿、产业收购30亿元，其余用于补充流动资金。回复函关于资金使用主体、资金投入方式、项目收购风险等进行了详细答复，总体符合规定。

所以，这一份回复函公布后，进一步披露了监管层和市场关注的问题和焦点，同时也是吉利汽车更好的自我展示。从递交招股书到上会的进展情况看，吉利汽车敲钟的日子正在接近。