第一场总统辩论的市场影响

本文来自微信公众号“加州分析员”。

第一场辩论刚结束，目前看到比较一致的评价就是一场shit show。美国人在社交媒体上一片哀嚎，纷纷发出要移民去加拿大，今晚赢家是普京，为啥3亿人民居然要在这两个之中挑一个之类的呻吟。

美股期指在辩论中一度上涨0.7%，因为从现场看特朗普在气势上确实压倒了拜登。结果在辩论后赌盘显示特朗普赢面居然还下降了2%，导致期指从高位下跌了超过1%。从客观上讲，托赖于特朗普一直以来对拜登体能的嘲笑(sleepy joe)，大家对拜登的辩论表现预期非常之低，只要他不在台上睡着就可以了。结果拜登除了偶尔口齿不清外，全场90分钟辩论居然挺下来了，尤其在最后一个议题还坚定地呼吁大家出来投票(投票率越高对民主党越有利)，确实是超出预期。不过，拜登也因为被特朗普不断打断发言而叫特朗普“shut up”, 据说是总统候选人辩论史上第一次，也算是不得体。

而特朗普除了一贯咄咄逼人的台风可能会导致在中间选民中失分外，他还有两个地方被诟病。第一个就是他拒绝谴责白人至上主义 (white supremancy)，第二是在最后一个议题再次重申了有可能要最高法院介入选举结果以及拒绝承诺顺利移交权力。而第二个问题正是市场不希望看到的，因为市场最担心不确定性。虽然最近卖方策略逐渐认为选举结果要拖到年底甚至明年年初才能尘埃确定，也有人认为这已经成为市场一致性预期，但谁说得准呢?

今晚辩论之后，美国市场面临更大的风险是要开始price in民主党横扫 (Dem Sweep)的选举结果。民主党横扫就是拜登当选总统还有民主党控制参众两院，那就是市场最不希望的结果，包括加税还有提高劳工保障等。但是民主党横扫将有利于中国，最起码在贸易关税上余地很多。对美股而言，最好是拜登当选，共和党控制参议院。这样的话，在关税等总统可以做决定的问题上可以缓解，而加税等需要立法机构通过的议题共和党也不会让拜登得逞。下图总结了选举结果对市场的影响。

(编辑：马火敏)