香港交易所将实施证券市场开市前时段优化措施及ETP上市日开市前价格限制

本文来自“香港交易所脈搏/HKEx Pulse”。

香港交易所今天宣布，香港证券市场开市前时段的多项优化措施将于2020年10月19日(星期一)实施。

开市前时段是指香港证券市场每个交易日上午开市前设有的30分钟开市竞价时段，当中透过集合买卖意向，协助市场定出个别证券于开市前时段的公平开市价，并以能达成最大成交量的单一价格执行交易。通过有序、顺畅的价格发现过程，开市前时段有助市场消化隔夜新闻消息及事件的影响 。

优化开市前时段涉及采用已于收市竞价时段内应用并为市场广泛接纳的竞价模式，并从中拣选与开市相关的功能，进一步改善价格发现过程及提高交易流通量。

香港交易所努力不懈于提升旗下市场微结构这次开市前时段的优化正爲其中重要举措之一 。今次的优化措施跟随国际惯例，有助改善价格发现过程并增加交易流通量。优化后，我们期望见到有更多投资者参与开市前时段，为我们这个亚洲最流通及活跃的金融市场增加深度及提升效率。

主要的优化措施在2019年12月的市场咨询总结后确定，当中包括：

引入分两个阶段的价格限制，防止开市前时段内价格过度波动，当中第一阶段的价格限制将为有关证券开市前时段参考价的+/-15%;

调整证券涵盖范围，与收市竞价交易时段划一;

加设随机竞价对盘;

整个开市前时段内容许输入竞价限价盘;

容许价格不低于开市前时段参考价的卖空盘; 及

披露更多市场数据，提升市场透明度。

此外，香港交易所将就交易所买卖基金及杠杆及反向产品(统称交易所买卖产品, ETP)上市当日的开市前时段加设价格限制。由于ETP的买卖价不应大幅偏离其每单位资产净值，在新模式下， ETP上市当天在开市前时段将设+/-15%的第一阶段价格限制(开市前时段参考价是产品首次公开招股前的每单位资产净值)。为免生混淆, 其他开市前时段证券上市首日买卖将不会实施第一阶段价格限制 。