招银国际10月港股策略报告：偏好盈利能见度高股份

本文来自 微信公众号“招银国际”

展望未来一个月，市场有三大焦点：1) 卫生事件会否于欧美等主要地区恶化;2) 美国11月3日的总统大选;3) 中共五中全会于10月26-29日举行。预期卫生事件及美国选举将带来不明朗因素，因此建议暂避最敏感的行业。五中全会则有利受国策支持的板块如消费股及洁净能源股。

欧洲地区爆发第二波卫生事件。自8月下旬起，欧洲新增确诊病例数字再度上升，当中英国的单日新增个案更创新高。金融市场反应暂未见太负面，而由于市场领先基本面，股市甚至可能在单日新增个案数字回落前反弹。不过，随着北半球进入冬季，市场仍将忧虑欧洲及北美地区卫生事件或再恶化，同时密切关注确诊数字趋势以及疫苗研发进展。

美国总统大选——假如出现2000年重新点票的情况会怎样?距离美国大选尚余四星期，投资者将密切留意大选消息。虽然拜登在民调中领先特朗普，但双方得票或势均力敌，结果可能取决于数个关键摇摆州。最坏情况或出现如2000年重新点票的局面，当年由选举日到正式公布胜负的五个星期间，标普500指数下挫接近10%。

中共五中全会——会前上涨。五中全会将于10月26-29日举行，会议主要议程是研究关于制定第14个五年规划和2035年远景目标的建议。参考过去历史数据，恒生国企指数于会前一般会录得升幅，在会后表现则较分歧。

技术分析——恒指超卖后的走势?恒指于9月24日跌至超卖水平。我们检视过去10年恒指RSI跌至30以下的所有情况，每当恒指跌至超卖，通常再跌的空间不大，但接下来一个月出现大幅反弹的机会亦不高。

策略：买入受惠国策股份及互联网龙头。五中全会或成为消费及洁净能源等受惠国策板块的催化剂。此外，我们仍然看好新经济股之长期增长潜力。增长股当中，偏好盈利能见度较高的中国科网股。

（编辑：曾盈颖）