国庆黄金周火爆，复星旅游文化（01992）节前落“子”海南

今年“中秋国庆”碰到了同一天，相比于其他节假日，旅游需求更为火爆，文旅部最新发布的数据显示，10月1日到4日，全国共接待国内游客4.25亿人次，旅游收入3120亿元，相比于去年接待游客已恢复近八成。

亲子游表现亮眼，在飞猪平台上，国庆三人及以上机票预定人数比端午涨了160%，亲子门票预订量同比增长超30%。

实际上，旅游行业热度最高的还是免税市场，其中海南凭借自贸区+免税政策，成为免税市场聚焦中心，国庆期间免税商品日均消费额超过1亿元。根据海口海关统计，10月1-5日，海口海关共监管海南离岛免税购物金额5.3亿元、旅客8.2万人次、件数54万件，同比分别增长136.9%、34.8%和86.2%。

免税和旅游龙头“联姻”

在“双节”前复星旅游文化（01992）就公告，与海南省发展控股签署战略合作框架协议，双方将在旅游零售、商业项目开发及运营等方面合作，利用双方产业优势及资源，推动当地旅游业发展。海南控股全资孙公司全球精品（海口）免税城有限公司执行董事郑向军与复星旅游文化集团副总裁徐秉璸代表双方签署协议。

智通财经APP了解到，全球精品（海口）免税城曾于8月19日宣布拿到免税牌照，成为海南省两家获批离岛免税经营资质的两家国有企业之一。

复星旅游文化此次与海南发展全面合作伙伴关系的建立，双方在资源上都有优势，前者具有丰富的旅游产品、旅游运营经验，以及旅游产业链优势，而后者在基础设施、零售以及免税牌照上都有优势，双方优势互补，进一步深化开发和升级海南的旅游、零售商业运营实体和文化旅游产品。

在公司中期业绩发布会上，该公司表示将积极布局免税零售市场，将投入规划建设的三亚复游城里规划建设大型购物消费中心，且将原有的亚特兰蒂斯一期此前预留的3万平米空间，启动规划设计，将在明年建成零售购物中心。

该公司董事长兼首席执行官钱建农曾表示，公司一直致力于深耕海南市场，2015年，Club Med地中海俱乐部落沪三亚，2018年亚特兰蒂斯的落成运营，旗下的亲子、演艺、Thomas Cook、爱必浓均已落户海南，已初步形成了FOLIDAY旅游休闲文化幸福生态系统，且已成为三亚最大的高端市场度假村供应商。

市场很大

海南经过多年的发展变革，从国际旅游岛到国际自由贸易港，如今是国家重点打造的旅游及消费大省，发展潜力巨大，火热的免税产业链崛起，对旅游相关企业带来巨大的政策市场蛋糕。复星旅游文化通过亚特兰蒂斯成功打响品牌，透过政府合作的方式，将持续发挥品牌作用，引导海南旅游产业变革。

海南自贸区催变免税产业格局，今年3月13日，国家发改委发布《促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》，完善市内免税店政策，建设一批中国特色市内免税店，扩大口岸免税业务，增设口岸免税店。近日国务院印发的《海南自由贸易港建设总体方案》提出，放宽离岛免税购物额度至每年每人10万元，扩大免税商品种类。

自海南开始新增2张本地离岛免税牌照，海南离岛免税市场开始进入由中免主导转向适度竞争阶段，目前将扩大至第5张，免税业务格局将形成中免、海免、海南两家国资公司以及中出服海南离岛免税店多头竞争的格局，垄断局面被打破。而免税产业对旅游行业将带来巨大的反哺效应。

免税市场的突破之一必然是市场的活跃度、足够的竞争度和足够的活力，也就自然要求市场竞争主体的多样性。

世界最大的免税集团杜福睿Dufry集团，在今年6月1日就与海南高层连线，该公司将大力布局精品免税店和经营网络，推动海南免税品与国际市场在品牌、品种、价格上“三同步”，满足人民消费需求。国庆期间，媒体传出阿里将与杜福睿集团组建中国合资公司，发展中国的旅游零售业务，预示着阿里将进军免税零售市场。

市场参与主体增加，避免垄断的情况发生，有利于推动免税市场合理健康发展，同时也说明市场蛋糕足够大，存在巨大的增量市场。复星旅游文化此次与海南发展合作，发挥各自领域龙头优势，有望在新的市场领域占领一定的市场份额。

FOLIDAY“生命力”

复星旅游文化的发展生命力是得到历史见证的，从收购地中海俱乐部（Club Med），到推出旅游目的地的首个项目-三亚亚特兰蒂斯成功运营，再到发展各种演艺文化等周边产品，以及本土化的地中海俱乐部，而今大力发展零售市场。该公司每一个业务决策，每项业务发展的都不错，得到了市场的认可。

亚特兰蒂斯经过两年发展，已在三亚打响品牌，凭借品牌效应，今年业绩恢复远高于行业，于第二季度，营业额恢复至去年同期水平的75.1%，入住率达到61.3%，已超过去年同期。从具体月份看，在6月份，旅游业务营业收入恢复至2019年同期的97%，7月份开始，营业收入较2019年同期实现双位数的增长。

复星旅游文化旅游目的地业务下的太仓及丽江复游城项目已开始实现现金流入，地产部分下半年进行预售将带来收入增量以及EBITDA贡献。太仓和丽江复游城项目是亚特兰蒂斯的升级版，是在亚特成功经验的基础上，复制了以运营+地产出售的商业模式，有望成为亚特兰蒂斯之后成为当地地标。

综上看来，复星旅游文化作为国内亲子游龙头，同时也是周边游的领导者，将是此次黄金周中最大获益者之一。且该公司在疫情期间受影响较行业小，第二季度后全球业务相继开业，三亚亚特兰蒂斯已于7月和8月份恢复双位数增长，受益于海南旅游热及免税效应，据其董事长于头条日报发布的《旅业价值观察》专栏提及，十一前五天，三亚亚特兰蒂斯累计接待游客超8万人次，失落的空间水族馆和水世界的日均接待游客数均超六千人次，酒店在日均房价超过4800元人民币的基础上，平均入住率近90%，10月3日及4日入住率均达到99%，于第三季及第四季度有望恢复以往增长。