花旗：微升中银香港(02388)目标价至23.3港元 维持“中性”评级

花旗发表研究报告，预计中银香港(02388)交易费用收入和较低的减值或被较低的净利息收入抵消，将2020-2023年每股盈利预估略微提高少于1%，其目标价由23.2元升0.43%至23.3元；但不看好利率前景，故维持“中性”评级。

报告表示，第3季1个月香港同业拆息(HIBOR)和伦敦同业拆息（LIBOR）分别下降67点子及20点子，令净息差(NIM)持续受压，受较低的利率，资产利润率压力和较低的利润率驱动，预计中银香港第3季NIM将下降约20点子。

另外，受惠於大型IPO，8月份系统贷款较6月增加4%，中银香港可部分抵消净利息收入压力，预计第3季净利息收入将按年跌28%至80亿元。

该行指出，中银香港非利息收入仍将保持弹性，第3季手续费收入将可能比上一季度有所改善，在强劲的经纪费收入的支持下，日均成交额增长83%，预计手续费收入为26亿元，按年增长10%。

另外，香港政府对企业补贴的支持措施，避免了最坏的信贷情况。中银香港客户主要为大型公司，相对于以中小企业/零售为中心的同行而言，信用状况相对稳定。