海底捞（06862）高估了吗？餐饮企业投资思考

本文编选自“雪球网”，作者为雪球大V“铁公鸡金融”，原标题为《餐饮企业投资思考》。文中观点不代表智通财经观点。

餐饮企业我们很喜欢麦当劳，KFC等企业，中餐由于菜类繁多，要做到标准化很难，所以中餐企业中在火锅以前比较少出现比较大的企业，今年跟踪了挺久这个行业，做为几万亿的市场，有没可能出现一到两家万亿市值级别的餐饮企业呢？

1.标准化

在中餐里面，现在标准化程度最高的就是火锅这个类别，火锅也是中餐菜系中最大的一个品类，大约占14%左右的份额，如果按中餐5万亿市值算的话，大致火锅有7000亿左右的市场容量，由于市场容量足够大，所以火锅有也产生了中餐目前的第一龙头海底捞。相对于其他餐饮业态，火锅仍然是中餐行业最标准、可复制赛道，原因在于：

一，相对容易标准化，不依赖大厨水平，可复制性好；

二，火锅一般适合聚餐活动带有社交属性；

三，火锅的锅底和口味可以选择，而且顾客可以自主选择蘸料和食材搭配，容易定制，口味丰富，能够适应更加广泛的消费人群。

而火锅中的麻辣火锅由于味觉上的原因，容易成瘾，这就构成了麻辣火锅成了火锅中最大的种类。在标准化这一方面目前有很多企业在进行尝试，比如酸菜鱼，煎饼等。标准化带来的结果还可以整合供应链，设立中央厨房处理处理然后对门店进行配送。

2.大单品路线

中餐由于种类繁多，所以中餐企业的后厨管理相当困难。不过也有一些企业在进行尝试，比如西贝就把菜单精减到比较少的范围，太二在这一方面也做了很多尝试，所以未来做得好的企业一定是属于在大单品上不断探索，因为SKU少后厨管理压力小了，那么大规模扩张之后出现问题的概率就会少很多。

3.优秀的管理层

餐饮这个行业进入门槛很低，很多人创业的梦想就是从开一家餐馆开始的，所以这个行业竞争是很激烈的，对于一个竞争充分的行业，优秀的管理团队就显得很重要，比如行业中现在有一家公司管理层相当开明，鼓励员工创新，不断尝试新的品种和餐厅，先试点打磨，成功了就复制扩张，这样的模式就是一个不错的模式。

4.激励机制

餐饮连锁由于管理半径很大，所以合适的激励机制让员工有主人公精神就很重要，在这方面海底捞的师徒制比较独特，通过三代师徒的关系让店长和老员工很积极的带动新员工，关且做到利益一致化，最终管理的结果也体现在海底捞的各个门店的翻台率中。

5.好吃好玩好看

现在大家出去吃饭，已经不是过去填饱肚子的问题，特别是现在各种社交和短视频APP都深受年轻人喜欢的年代，好玩和好看可以满足大家的社交和颜值的要求。餐饮企业如何在装修风格上和颜值上让大家喜欢去那里打卡，将会起到很好的广告传播作用。

6.食品工业化

疫情改变了大家的生活习惯，目前中国人均的冷冻食品消费量只有日本的二分之一，只有美国的五分之一，食品的工业化也扩大了消费的场景，从要到餐馆吃饭到在家里也可以吃工业化的食品，实际上是扩大了餐饮企业的服务半径。

大家经常去吃的餐饮企业中，您觉得哪些企业符合我说的标准？

（编辑：文文）