财报前瞻 | 科技公司财报大盘点 云计算、芯片和SaaS行业谁是最好的选择

在大盘经历了9月份的暴跌后，科技股再次领跑。对这个雄心勃勃的行业来说，收益显得十分重要，这让投资者有了一个新的机会，可以赶上苹果(Apple)和微软(Microsoft)等“巨型”公司的最新发展，以及推动经济发展的“待在家里”公司。

尽管科技股今年迄今的表现领先于标普500指数，但科技股的基本面因行业水平不同而有所不同，没有一个板块能完全归为一类。投资者必须看看这些细节，看看“最糟糕的时代”是如何造就出那些能够帮助消费者应对卫生事件的“最佳”公司，以及它改变人们生活的方式。

智通财经APP帮投资者整理了这些顶尖的科技公司的最新业绩预期，包括苹果(AAPL.US)、微软(MSFT.US)、Zoom视频通信公司(ZM.US)和芯片制造商AMD(AMD.US)，看看它们在第三季度和2020年最后一个季度的盈利情况。

由于美国的卫生事件持续增长，这些可能有助于解释ZM、DocuSign Inc和Peloton Interactive等股价的上涨，尽管其中一些股票并非“纯”科技公司。在卫生事件开始传播的时候，很多人都在谈论到9月份我们将如何在办公室工作，现在美国在家办公的情况或将持续到今年年底。

如果社交隔离持续到年底，对大多数公司来说是坏事，但对一些科技公司来说是好事。他们会从那些本来不愿意为在家办公花费的客户中获得收益。这些客户本来并不会选择为此花费金钱，但随着时间的推移，其粘性也会越来越大。但当他们最终做出转变时，会给这些科技公司带来惊人的收益。

有一件事似乎是确定无疑的：市场正在回报那些构成“呆在家里”经济核心的科技公司。从大角度看这些公司，今年迄今为止，ZM的股价上涨了令人瞠目的615%，而AMD的股价上涨了71%。苹果股价上涨65%，微软股价上涨37%。相比之下，标准普尔500指数上涨了约8%。

研究机构FactSet的数据显示，分析师预计整个市场(标准普尔500指数)第三季度的收益将下降20.5%。这与研究公司CFRA最近的收益预期相符。CFRA预计，标准普尔500指数中90%的子行业将出现下滑。

尽管科技行业也难逃这些困境，但FactSet预计，第三季度IT公司的收益仅会下滑2.6%，在所有行业中排名第三。如果分析师是对的，科技行业将只落后于医疗保健和公用事业。

软件开始全速前进

据Morningstar的数据，在六大科技行业中，软件行业今年迄今的表现遥遥领先。

该行业市值领军企业微软的第四财季视乎没有受到影响。根据Refinitiv的共识，虽然这算不上是一场业绩大爆发，但却是一次稳定增长。

在微软发布报告时，云计算通常是重中之重，因此投资者将密切关注它在微软、亚马逊(、Alphabet Inc、IBM以及该领域的其他公司之间激烈的竞争中表现如何。微软云业务Azure在上一季度的增长率从上一季度的59%降至47%。

另外，要留意一下资本支出情况。随着微软云基础设施的扩张，该公司在的资本支出大幅增加。这可能会侵蚀该公司的利润。

微软首席财务官艾米·胡德(Amy Hood)预计该公司将于10月21日公布本财年第一财季的收益，她预计微软的智能云业务收入将在125.5亿美元至128亿美元之间，生产力和业务流程收入将在116.5亿美元至119亿美元之间。胡德预计，个人电脑领域的销售额将分别达到109.5亿美元和113.5亿美元。

微软可能是市值领先的行业之一，但就市场表现而言，它与相对新来者ZM相比就相形见绌了。ZM的视频会议技术在为“封闭的生活方式”提供了一种最具适应性的资源时。

在最近的季度业绩中，ZM又一次大幅盈利，将Refinitiv每股收益预期提高了一倍，营收同比增长了355%。

ZM不像其他科技巨头，他们的产品组合常常是多样化的，ZM只有一个单一但可扩展的产品焦点——它的视频会议平台。该公司80%以上的收入来自消费者订阅。从其市场表现来看，许多投资者似乎认为这股势头短期内不会放缓。

该公司在上一份财报发布会上做出了大胆的举动，大幅上调了第三季度和2021财年全年收益预期(与上一季度相比)，押注远程工作解决方案的需求将持续增长。

由于其竞争对手微软最近宣布，将允许员工离开办公室，进入远程工作空间(，ZM关于未来工作空间仍将保持远程的预测或许是正确的。

即将公布财报的公司

苹果的新iPhone对财报影响几何

苹果第三财季的业绩本应受供应链中断、门店关闭，以及季节性疲弱的影响。结果，苹果发布了一份漂亮的财报，销售额同比增长11%，创下了6月当季的最高纪录。据该公司的新闻稿称，在本季度结束时，苹果取得了创纪录的业绩。同时在今年8月，该公司提出了1比4的股票拆股计划，旨在让更广泛的投资者能够购买股票。

尽管iPhone在第四财季的销量仅增长了2%，但苹果在iPad、Mac和可穿戴设备上却实现了两位数的增长，创下了6月当季的销售记录。在美国防控期间，这些产品中有许多似乎引起了消费者的需求，从而推高了需求。

苹果公司将于10月29日发布第四财季财报，但这家科技巨头拒绝给出业绩指引。不过，该公司表示，预计所有产品类别的同比表现都将强劲，这可能意味着同样的增长趋势将延续下去。

此外，苹果在10月中推出了第一批5G型号的iphone，以及一系列健康、健身和其他各种产品升级。但投资者可能需要等上几个季度，才能看到这些新功能的采用会对苹果的利润产生何种影响。

就苹果而言，投资者可能会一如既往地关注该公司服务业务的增长，因为相对于iPhone而言，该领域的重要性有所提高。

芯片公司永不过时

就行业层面而言，芯片今年迄今的表现可能落后于软件和硬件，但如果你看看费城半导体指数(SOX)，该行业29%的涨幅远超标普500指数。

过去几个季度的情况是，尽管有卫生事件的限制，但技术帮助人们提高效率。半导体芯片为所有这些应用程序和小工具的工作提供了基础。因此，看到芯片制造商的增长也就不足为奇了。

本月稍早的芯片行业头条新闻是AMD可能收购其竞争对手Xilinx，交易估值为300亿美元。除了数据中心处理器、台式电脑和笔记本电脑，AMD还生产游戏系统芯片(为Xbox和PlayStation提高GPU)，这些芯片在当前和未来的“远程”工作和游戏环境中都有很高的需求。

收购Xilinx可能会使AMD在该领域拥有更大的市场份额，使其相对于竞争对手英特尔公司的地位更具竞争力。AMD预期于10月27日公布财报，但日期尚未得到证实。

总结

事实是，没有人知道卫生事件后的工作、学校和娱乐环境的未来会是什么样子。现在说“后卫生事件时代”可能还为时过早，无论投资者发现自己处于封闭还是重新开放状态，整个科技行业都可能在提供急需的服务方面处于有利地位。不管怎样，软件、硬件和那些驱动他们的芯片都不会消失。