交易员大举押注芯片ETF下跌，AMD(AMD.US)将首当其冲？

本文来自“英为财情Investing”，本文原作者Michael Kramer

从VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH.US)的表现来看，半导体一直是2020年市场上最热门的领域之一。该ETF今年以来上涨了近30%，较3月份的低点上涨了近90%，英伟达 (NVDA.US)、AMD (AMD.US)、高通 (QCOM.US)等芯片股领涨。

但是，有迹象表明，这一强劲涨势或将迎来逆转。上周一，有交易员建立了一个大规模看跌仓位，押注该ETF将比10月22日约184.50美元的价格下跌7%左右。此外，从技术面来看，该ETF的趋势在大涨之后已经有开始崩溃的迹象。英特尔 (INTC.US)Q3数据中心收入疲软致其股价暴跌也引发了担忧。

芯片ETF出现大规模看跌期权头寸

10月20日周一，VanEck Vectors Semiconductor ETF的5月21日200美元看跌期权获得了一笔15,000张合约的买单，成交价约为27.50美元。次日，即10月21日，该合约的未平仓头寸再度增加了15,000张。这表明交易员在押注该ETF将从当前价格基础上下跌。这笔交易要实现正收益，如果一直持有至看跌期权的到期日，该ETF需要跌至172.50美元或更低。

这个押注规模不小，交易员花费了大约4120万美元的成本来进行交易。有趣的是，这是该合约中唯一的未平仓头寸，也是该ETF所有期权中最大的未平仓头寸。

此外，尽管该ETF价格触及新高，但技术指标也发出了警告，相对强度指数呈横盘趋势，可能是一个看跌的背离信号。这表明，该ETF的上涨势头正在消失，价格即将下跌。此外，ETF价格可能形成一个下降三角形，表明它会跌至174美元左右。

AMD或领跌芯片板块

此前推动该ETF大涨的那些芯片股可能会最先表露出疲态。自10月8日以来，AMD下跌近12%，未能跟上该ETF的步伐——后者上涨近1%。英伟达的表现同样不佳，同期下跌了近6%。

如果该ETF开始走低，AMD可能首当其冲。自8月中旬以来，该股的RSI一直稳步下降，与此同时，其股价继续上涨，在9月2日创下历史新高。这也是一个看跌的背离信号，表明动能已大幅受损，价格将进一步走低。更糟糕的是，RSI才跌至40-50区间中部，只有到30甚至更低才会达到超卖状态。

此外，AMD可能正在形成一个非常看跌的反转形态——头肩顶。如果该股跌破75美元，则可能确认该看跌形态，或进一步跌向62美元。

交易员为什么大举押注该ETF下跌不得而知。也许，他们认为几只芯片龙头股所表露出的疲软会蔓延至整个行业。

也许英特尔就是即将到来的跌势的信号。

（本文编辑：孙健一）