花旗下调金山软件(03888)目标价至19.7元 降今年盈测逾35%

花旗发表报告下调金山软件(03888) 2016-18盈测35.6%、29.2%及34.8%，反映旗下猎豹移动盈利较预期疲弱，料今年经营利润保持平稳，目标价由23.9元降至19.7元，评级「买入」。

该行指，集团首季收入按年升58%至17.51亿元人民币，高於该行及市场预测5%及9%，主因线上游戏收入胜预期，尤其是「剑网3」。该行指，线上游戏维持稳健增长动力，估计移动游戏2016/17年将为线上游戏收入贡献16%及30%。

另外，集团云计算收入增长动力仍然强劲，估计今年首季收入按年增144%至1.1亿元人民币，超越办公软件WPS的9000万元人民币。按全年计算，料云计算按年增107%至5.45亿元人民币，即估整体收入6%。