SAP SE(SAP.US)Q3业绩不如预期，RBC下调其目标价至110美元

智通财经APP获悉，德国商业软件巨头SAP SE(SAP.US)本周暴跌了27%，创12年来最大跌幅，原因是卫生事件影响了公司第三季度的业绩，导致其下调了全年业绩指引。

第三季度公司营收65.4亿欧元，比预期低3.1亿欧元，同比下降4%。非公认会计准则每股收益为1.70欧元，比预期高出0.40欧元。

云业务营收同比增长了11%，达到19.8亿欧元，这也给市场带来了乐观情绪。然而，大部分业绩却都未达标，营业利润同比下降了12%。展望未来，SAP将全年收入预期下调至325亿美元，比公司此前的预期低2%。

加拿大皇家银行(RBC)分析师Alex Zukin认为，SAP专注于向云计算转型，意味着未来几年的利润率很大可能将会降低。不过，该分析师认为，从长远来看，这些努力在未来将会带入更稳健的收入来源。

Zukin解释称，第二季度SAP的业绩好于预期，因此，公司此前预期接下来季度的业绩会持续复苏。实际上，由于卫生事件的持续影响，这一点并未实现。尤其是在季度末，随着客户加速向云计算转型，SAP选择了现在的双倍下注，其中一个关键部分将是即将发布的新产品。其结果可能是，从高利润率的许可证业务转向订阅服务，尽管中期收入预期下降，但业务调整或将成为未来增长的催化剂。

Zukin重申对SAP“持有”评级，但将目标价从162美元大幅下调至110美元。并预计其股价将保持区间波动。

分析师对SAP的评价褒贬不一，5位建议买入，4个持有，共识评级为“温和买入”，平均目标价142.80美元。在经历了大幅下跌之后，该目标价意味着未来一年较当前水平将有32%的上行空间。