Q3财务数据好于市场预期 RBC维持波音(BA.US)“增持”评级

智通财经APP获悉，公共卫生事件上周再次席卷欧洲，限制措施因此进一步收紧。美国股市也难逃其难，顺势而下。显然，航空业也未能幸免。尽管第三季度业绩好于预期，波音公司(BA.US)股票也惨遭抛售潮，上周累计跌幅近14%。

财报显示，波音经历连续四个季度的亏损，不过其第三季度业绩高于华尔街预期。营收同比下降29.4%至141亿美元，比华尔街预期高出1.4亿美元。净亏损也不像预期的那么严重。非公认会计准则下，每股亏损 1.39美元，比市场预期高0.55美元。

该公司季度末自由现金流为负50.8亿美元，较前一个季度的负56亿美元有所改善。然而，在航空业存在如此多不确定性的情况下，波音希望明年实现现金流为正的期望似乎有些乐观。

RBC分析师Michael Eisen将其对波音2021年的预期从能产生39亿美元的自由现金流下调至53亿美元的现金消耗量。这一变化主要是由库存的进一步增加所推动的。这位分析师认为公司库存将在2021年初超过900亿美元，以及清算这些商用飞机的时间将会被推迟。 Eisen预计，公司自由现金流到2022年第一季度都将为负值，而此前的预测是到2021年第3季度。

据悉，波音公司宣布计划再裁员7000人。公司在2020年初拥有16万名员工，目前已经裁员1.9万人。这家航空巨头表示，预计将在2021年底前将员工人数削减至13万人。

尽管Eisen认为波音能在2021年实现盈利，但这将会是一场艰难的斗争。他表示，由于该公司正努力削减成本以抵消需求复苏乏力的影响，且将主要依赖于商业需求改善，获利能力仍存在不确定性。从长远来看，随着需求的复苏，业务整合、高效投资以及控制成本等举措将会为公司带来上升空间。其它的催化剂还包括737-MAX重获审查认证，商业飞机的潜在增量订单。

综合上述因素，该分析师维持对波音的“增持”评级，目标价为181美元。

华尔街分析师对该股也持乐观态度。其中，8位建议买入，9位建议持有，1位建议卖出，共识评级为“温和买入”，平均目标价为179美元。