阅文集团(00772)：捋顺“组织结构”，IP开发从“供给型”转向“需求型”

本文来自“峰阅互联网”，公众号ID：fyhlw_2018，作者杨晓峰

基本结论

发布会进一步捋顺IP开发组织结构，影视剧生产将走向需求拉动型。1）腾讯影业主控主投，影视剧生产从供给型转为需求拉动型。影视剧的生产要素逐步向平台靠拢。影视剧的生产逐步从由影视公司决定（即供给型），转为由平台决定（即需求拉动型）。10月19日联合发布会，明确了三家公司的分工及定位，即腾讯影业主控项目、阅文(00772)通过与外部合作的方式推进IP改编，新丽执行内部项目，更加确立了腾讯影业的枢纽地位，阅文和新丽影视剧的生产将走向需求拉动型。2）转为需求拉动型以后，产能将会有一个较大的提升。目前供给端和需求端仍存在较大产能空间，且阅文充足的IP储备给增加产能提供了保障。同时，如果爱奇艺与腾讯合并，两家平台的采购成本将节省50%左右，将对阅文和新丽的产能起到较大的拉动。

对标漫威，我们可以发现此次阅文的组织变革与它们成功的组织变革，有相似之处。漫威设立创意委员会，加速IP商业化开发；阅文设立创作委员会，助推影视业务发展。漫威电影的发展分为三个阶段，在第二阶段时成立了创意委员会，成功开发《复仇者联盟1》。而阅文此次同样针对影视业务设立创作委员会，并由程武和曹华益担任联席主席，未来有望进一步促进腾讯与阅文的协同作用，加速IP开发。

从作品、人才团队方面，追踪此次组织架构改革成果。1）作品方面，我们认为当改革出现成效时，三家公司的备案作品中阅文IP的数量应该明显提升。2）人才方面，关注阅文目前的团队以及未来合作团队。

风险提示

发行审批的政策风险；IP改编效果不及预期；与腾讯整合速度不及预期；作家流失风险。    

事件：

1、9月22日阅文集团CEO程武发表内部信，表示1）在阅文动漫与腾讯动漫已联动形成的决策委员会以外，继续推进成立影视业务创作委员会，由程武和新丽传媒CEO曹华益担任联席主席，助推影视业务发展；2）启用全新的用人标准的八个要求；3）干部带头制定人才规划，加快部门组织人才双升级。

2、10月19日，腾讯影业、新丽传媒、阅文影视在上海举办联合发布会。发布会更加明确了三家公司的分工及定位，腾讯影业主控项目、阅文通过与外部合作的方式推进IP改编，新丽执行内部项目。

点评：

1、此次变革能给阅文带来什么？

1.1三家公司定位分工更加明确，影视剧生产将走向需求拉动型

腾讯影业主控主投，影视剧生产从供给型转为需求拉动型

供大于需，平台的议价能力逐渐增强，影视剧的生产要素逐渐由影视公司向平台靠拢。2019年，影视剧备案数905部，上线351部，影视剧备案数远远大于上线数，且上线的影视剧中，网络剧占比达到63%。加之，近年来各平台参投影视剧比例逐渐提高，由1H19的36%增加至1H20的49%，平台对影视剧的制作逐渐有了更多掌控权，议价能力更强。

影视剧生产要素向议价能力更强的一方靠拢，影视剧逐步由供给型转为需求拉动型。影视剧制作主要为项目制，其关键生产要素为演员、导演、编剧，议价能力和掌控权更强的一方，往往可以对生产要素产生较大的影响，比如：成品剧是否能够上线、剧本能否进入拍摄等。因此，影视剧制作的关键生产要素会更加倾向于向议价能力强的一方，即平台靠拢，影视剧逐步由供给型转为需求拉动型。

发布会之后，腾讯影业的枢纽作用将会更加突出。以《庆余年》的成功改编为例，腾讯影业作为项目发起者，身处C位协调IP创作、剧制及出品发行各方；新丽传媒作为联合承制，发挥剧制能力，深耕内容，打磨精品；而阅文则作为IP提供者，维系原作者与改编内容创作以及书迷粉丝引流管理。

影视剧生产转为需求拉动型之后，产能将实现大幅提升

产能主要由团队数量决定。由于目前影视剧的制作采用项目制，因此产能与制作团队的数量存在正相关关系，即通过增加制作团队的数量，可以实现产能的扩张。

供给端与需求端之间存在较大产能空间。如果转向需求拉动型，则新丽的产能由平台的需求决定。目前与新丽传媒主要合作的平台为爱奇艺和腾讯视频。根据19年业绩说明会，新丽目前的产能保持在每年8-10部左右。从19年下半年来看，新丽的剧集仅占爱奇艺上线剧集的3%，腾讯视频上线剧集的3.7%。

阅文充足的IP储备，是提高产能的保障。根据联合发布会上公布数据显示，阅文签约作者超过890万，签约作品1340万部，且保持持续增长，其中每年具有影视剧改编、深度开发价值的热门IP在1000部以上。对比近年来电视剧年产量，阅文所掌握的有开发价值的IP数量也远远超过剧制需求。

如果腾讯和爱奇艺(IQ.US)合并，将对产能有更大拉动。如果腾讯和爱奇艺合并，则一部剧的版权费可以在两个平台播出，相当于成本节省了50%，则平台对于影视剧上线数量会所提升。同时，合并后，腾讯和爱奇艺两大平台均成阅文和新丽的合作方，将对阅文和新丽的产能产生更大的拉动。

1.2  影视业务成立创作委员会，明确用人标准加快组织升级

1.2.1 程武和曹华益担任创作委员会主席：具有IP改编经验，促进部门协同

现任阅文现任阅文集团CEO兼腾讯影业CEO的程武与新丽传媒CEO曹华益，两人均在影视出品及IP改编作品方面经验丰富，了解观众喜好。两人担任创作委员会联席主席，不仅有利于把握IP改编作品的方向，也有利于阅文与腾讯和新丽之间的部门协同更加顺利。

程武是腾讯以IP为核心的“泛娱乐”战略的首倡者，也是能够沟通腾讯文学作品积累与影视创作的关键人物。在2011年，程武先生便提出了构建“泛娱乐业务矩阵”，推动了腾讯(00700)在游戏业务基础上，先后开启了动漫、网络文学、影视和电竞等业务板块。2013年9月，程武先生推动成立了腾讯文学；2015年，腾讯文学与盛大文学整合成立阅文集团后，他担任董事，2015年9月，腾讯影业正式成立，程武先生担任腾讯影业首席执行官；2020年4月，程武先生出任阅文集团首席执行官。程武先生有丰富的影视业出品及IP改编作品的经验，他曾作为出品人或联合出品人参与如电影《魔兽》《神奇女侠》《海王》《流浪地球》，剧集《择天记》《斗破苍穹》《将夜》《黄金瞳》《从前有座灵剑山》《庆余年》等出色的IP改编作品。

曹华益，新丽传媒股份有限公司董事长，在IP改编方面，新丽传媒有大量的成功经验，如《后宫•如懿传》《斗破苍穹》《庆余年》等。新丽传媒是业内口碑卓著的剧集出品制作方，曾出品如《五星大饭店》《北京爱情故事》《悬崖》《大丈夫》《白鹿原》《我的前半生》等一系列佳作。如今，新丽还在参与《雪中悍刀行》《赘婿》等大网文IP的改编工作。

1.2.2 落实新的用人标准：提升集团工作效率，重燃旧血液

对于所有的总办成员，管理干部与员工提出了以下八个标准：爱内容/有激情/愿担当/常自省/善合作/重承诺/塑精品/打胜仗。在程武先生的内部信中，曾提出了阅文沉积数年的组织上与结构上的问题，并指出这些“顽疾已经显著制约公司的发展”“使我们在关键布局上汹动迟缓、在核心业务上效率低下”。对于用人提出的新要求，正是在此前问题暴露后的一次改革尝试，这种以改革倒逼员工成张的举动，是以程武先生为首的新管理层以极大的决心自上而下为阅文注入新的发展动力，解决公司内部沉积的问题的第一步。

1.2.3 制定科学的人才规划，加强组织建设：加强人才培养，注入新血液

总办成员与管理干部带头，与HR一起制定科学的人才规划，明确各自的组织目标、需要的组织能力，加速人才升级。移动互联网时代是变革迅速发生的时代，尤其是目前网络文学业务竞争日趋激烈的情况下，阅文需要面向未来培养更多的年轻人，来为未来的长远发展储备团队。

2、对标漫威和Netflix：哪些部门组织是有效的？

2.1漫威设立创意委员会，加速IP商业化开发

漫威电影的发展分为三个阶段，在第二阶段时成立了创意委员会，成功开发《复仇者联盟1》。第一阶段，漫威开发自己的独立电影前，漫威主要靠对外授权超级英雄IP人物形象盈利；这个阶段，漫威IP电影没有统一的开发规划。第二阶段，漫威开发第一部超级英雄IP电影《钢铁侠》，票房口碑双丰收；设置创意委员会，成功开发《复仇者联盟1》。第三阶段，漫威被迪士尼(DIS.US)收购后，便开始发展漫威宇宙（独立的世界观），达到了每年平均两部漫威电影的开发频率。

漫威电影为了电影剧情设置的创意委员会，由漫画界的五位大咖组成，他们更懂得观影需求，能给出更加权威的剧本。在漫威形成电影宇宙之前，最初的观影人群大部分来自漫威漫画的漫画读者。创意委员会成员由娱乐的负责人艾克•帕穆特、漫威娱乐主席艾伦•范恩、著名的漫画作者布莱恩•迈克尔•本迪斯（《奥创纪元》漫画作者），漫威发行人丹•巴克利以及前漫威总编、现任首席创意官乔•奎萨达组成，他们可以从漫画中找出更适合改编的情节，更加符合漫威漫画迷的口味。有了创意委员会的介入，电影创作周期更短，更适合商业开发。后来成功的《银河护卫队》和《美国队长2》，以及票房最高《复仇者联盟1》更加证实了创意委员会的重要性。

阅文此次针对影视业务设立创意委员会，与漫威成功的组织架构具有相似之处。创意委员会由程武和曹华益担任联席主席，两人均在影视出品及IP改编作品方面经验丰富，了解观众喜好，这与漫威针对电影的创意委员会十分相似。我们认为创意委员会未来有望创作出更加贴合观众喜好的剧本，从而加速阅文IP商业化进程。

2.2 Netflix(NFLX.US)设置沟通部门和内容创作部门，大数据精准定位观众需求

Netflix设置沟通部门和内容创作部门，两部门共同决定剧本和制作团队。通过大数据建立观众观看偏好预测系统，并且与知名导演、制作人签订排他协议，逐步打造出爆款美剧。

沟通部门主要负责全球用户管理及观看数据收集、分析。2006年Netflix创设Netflix prime大赛旨在建立基于观看数据的观众偏好预测系统，2007年正式投入使用。在2011年凭借观众对导演、演员忠诚度，英国版《纸牌屋》观看数据统计分析，投资拍摄由David Fincher导演，Kevin Spacey主演的美剧《纸牌屋》，一经上线便带来200万本土新增订阅用户（2013Q1，YoY+7%）。2017年Netflix上线全新剧集点赞系统取代评分，有效刺激观众的评价意愿，显著提升用户评价数据量及有效性。

内容创作部门主要负责剧集制作及版权管理。Netflix在与漫威、20世纪福克斯等大型制作公司合作的同时，也加强对编剧、导演等著作团队的培养，先后与The Wachowskis、David Benioff、D.B. Weiss等知名导演、制作人签订排他协议，制作《权力的游戏》、《星球大战》等系列美剧。

3、未来我们应该如何追踪阅文？

3.1作品方面，关注三家公司备案情况变化

3.1.1数量上，阅文IP的比例逐步增加

三方“新定位”的目标是更好的推进IP影视化，因此当组织架构变革出现成效时，我们应该可以在备案中看到更多阅文的IP。通过整理2020年前8个月腾讯影业、阅文影视、新丽传媒三家公司的影视剧的备案情况，我们发现其中几乎没有来自阅文的IP，而通过组织架构变革，三方明确了“新定位”，并且成立了“创作委员会”，协同合作寻找适合IP改编的路径，这对于海量IP来说有了明确推向市场的新出口。因此，当组织架构变革出现成效时，我们应该看到更多的阅文IP被影视化，因此在备案中，可以看到更多阅文IP。

3.1.2时间上，从备案到上线，或需要14个月左右

随着腾讯影业、阅文影视及新丽传媒三者分工明确，新丽进一步聚焦阅文头部IP改编及制作，因此通过对新丽传媒剧制情况的跟踪，我们可以大致判断，从备案到上线的时间，即可以大致判断IP影视化贡献业绩的时间。

追踪新丽传媒剧制情况，从备案到上线平均耗时14个月。新丽着手阅文大IP《斗破苍穹》电视剧改编及拍摄工作，历时3年终将热门小说搬上荧幕；2019年热播剧《庆余年》花费近1年完成改编、拍摄。结合新丽传媒过往电视剧拍摄、发行时间间隔，预计在我们看到拍摄备案14个月，作品将上线，从而贡献利润。

3.2人才方面，关注阅文现有团队及未来合作团队

3.2.1阅文目前IP改编团队在不断进步：《庆余年》、《我的前半生》团队

新丽传媒已与9位导演制片人和14位编剧签订合作，其中王倦、秦雯团队（即《庆余年》、《我的前半生》团队）进步最为明显。由于团队作品的时间跨度较大，因此我们用百度指数中搜索指数的峰值来衡量一部作品的爆款程度。我们选择该团队不同时期的代表作，通过比较该剧播出时，搜索指数的峰值，来判断该团队的进步情况。我们发现，相比13年的作品《辣妈正传》，秦雯团队17年作品《我的前半生》搜索指数有明显的增长；相比18年作品《天坑鹰猎》和19年前期作品《大宋少年志》，19年年末作品《庆余年》的搜索指数有显著提升。因此我们认为，这两个团队，有明显的进步。

王倦团队更擅长古装剧的改编，而秦雯团队更擅长都市题材和年代题材的改编，两个团队分工明确，负责新丽传媒未来重点项目。王倦的代表作主要有《庆余年》《大宋少年志》《天坑鹰猎》《舞乐传奇》等，更加偏向于古装剧，而秦雯的代表作主要有《我的前半生》《辣妈正传》等，更加偏向于都市题材。因此，在目前负责的项目上，两个团队也分工明确。王倦团队主要负责《雪中悍刀行》和《庆余年2》的改编工作，而秦雯团队主要负责《流金岁月》《叛逆者》《繁花》等都市、年代题材的改编工作。

3.2.2 培养后备人才，三方共同发起“青年导演培养计划”

组织结构变更后，腾讯影业、新丽传媒、阅文影视各司其职，不仅能够提供不同环节的资源，还能彼此之间形成联动，这使得“青年导演培养计划”与众不同。“青年导演培养计划”与去年启动，意在将重点放到人本身的层面，为青年导演放开手脚进行创作提供一体化的资源支持，帮助他们实现从拍短片到拍长片、从自我表达到面向市场的过渡。而三家联动之后，使得培养计划使得资源更加完备也更加丰富。比如阅文影视的IP储备可以为青年导演提供影视化的故事蓝本，制作见长的新丽传媒有实战经验丰富的制片人、策划团队提供贴近市场的创作指导。经过一年的选拔与孵化，“青年导演培养计划”已合作四位导演，并且其中三位的项目已有明确的开机日期。

3.2.3 未来可能合作团队

从此次发布会的出席人员上来看，我们可以从编剧、导演两个方面发现未来可能合作的团队。

①导演方面。以《画皮》和《寻龙诀》而出名的导演乌尔善，和《湄公河行动》制片人黄建新，此次分别和三家公司合作《一人之下》和《1921》，未来或有更多合作可能。

②编剧方面。此次出席发布会的人员，大多都是与三家公司有2020年片单上的合作项目。而《第一序列》的作者“会说话的肘子”，《扶摇皇后》的作者“天下归元”，以及《斗罗大陆》的作者“唐家三少”，在没有合作作品的情况下依然出席，这表明了未来这三位畅销作品的作家，将于三家公司产生合作的可能性。

4、风险提示

发行审批的政策风险。影视剧的发行许可审批政策逐步驱严，并且审批时间以及播出上线时间安排具有一定不确定性，重点剧目的收入确认可能低于预期。

IP改编效果不及预期的风险。目前行业内还没有摸索出一条IP改编的成功道理，IP改编的成功与否存在着一定的不确定性，重点剧目的效果可能低于预期。

与腾讯整合速度不及预期的风险。“三驾马车”首次整合，分工和定位变得明确。但执行时仍需要磨合，磨合的速度存在着一定的不确定性。

作家流失风险：阅文集团旗下IP主要靠平台的作家产出，如果大量作家从平台内流失将会造成IP损失，有可能会面临IP量不足的问题，

附录：腾讯影业、阅文影视、新丽传媒2020年片单