美国仍须进一步刺激政策，道指三顶走势要注意

本文由香港资深投资人“江恩小龙刘君明”供稿，文中观点不代表智通财经观点。

欧美确诊病例持续激增，冲淡疫苗研发进展带来的乐观情绪，加上美国公债殖利率攀升，美元周三(11日)回升，避险的日圆再度走软。

初步数据显示，辉瑞(PFE.US)和BioNTech(BNTX.US)研发的实验性疫苗抵御病毒效力超过90%，带动全球股市周一大涨，但欧美病例激增，加上疫苗推出不确定性存在，美元走软。追踪美元对一篮子货币的美元指数在周三纽约尾盘报93.0452，上涨0.32%。

辉瑞与德国合作伙伴BioNTech研发疫苗后期试验取得突破性进展，不过，疫苗不能解决所有美国经济的问题，由于失业等问题仍在，美国仍需政府推出更大的财政政策支持经济发展。

美国失业率

虽然疫苗相关好消息和10月份美国就业成长优于预期，推升美国经济发展，但是美国仍然需要进一步经济刺激。

就业方面，与今年1月份相比，仍然有1千万美国人失业，而那些仍处于失业状态的人，距离获得充分就业的工作机会仍有一段路，因此美国需要一定的经济支持;此外，目前各州和地方政府预算陷入混乱，且正因营收下滑而裁员、削减服务，不利经济活动。

美国经济状态仍有压力，因此不能只靠疫苗解决所有的问题。此外，尽管是最乐观的情况下，辉瑞和BioNTech的疫苗在今年获得批准，但到2021年仍可能没有足够的数量供应给全部有需要的人。

自3月以来，美联储向银行体系注入了大量流动性，以稳定金融市场免遭卫生事件和尾随而至的经济衰退扰乱。的确这缓解流动性危机，但由五月之后联储的资产负债表扩张速度不断下降。但随着秋冬季的到来，美国和欧洲正面临卫生事件反攻。二次卫生事件的愈演愈烈，让欧美国家重启封城等控制卫生事件措施。虽然特朗普政府一直竭力避免封锁经济，但如果拜登上台之后市场普遍预期美国可能重回封锁，以控制卫生事件。但如果是这样，无疑是对美国经济重新打回困境。

目前，美联储每月购买800亿美元美国国债和400亿美元MBS，从规模上看要比2008年次贷危机后，美联储推出的850亿美元/月的QE3更大。美联储现时以每月约800亿美元的步伐买入不同年期的美债，为免融资成本上升打击经济复苏，部分市场人士相信当局很快需要将买债重点放在长债方面，又或增加整体买债规模。

至于道指，我们可见在月线出现三顶的走势，目前29610左右，如果本月未能升穿，之后可能会出现一个比较大的下跌。

（编辑：张金亮）