瑞银：万洲国际(00288)被低估 升目标价至11元

智通财经APP获悉，瑞银发表报告指，认为万洲国际(00288)股价被市场所低估，重申对其“买入”评级，目标价由10.47元升至11元，相当预测明年企业价值对EBITDA的9倍。

该行指，万洲旗下美国业务方面于今年首三季盈利下跌34%，主要受疫情带来的一次性开始影响，但部分被美国猪价对冲所抵销，考虑到美国生猪方面的亏损仍存在很大的不确定性，相信近期美国猪价反弹底令忧虑减少，但认为下游业务包括鲜肉、包装肉等将受惠渠道需求复苏及出口至中国的强势。

至于双汇方面，该行料其包装肉销售2019至2022年的销量年复合增长将复苏至中单位数，主要受惠于需求前景、公司在行业的领导能力及成本优势等，料包装肉的高盈利能力料在2020年至2022年仍可持续。

报告指出，公司股价今年以来已累跌8%，表现跑输恒指，已反映公司旗下美国业务盈利下跌方面带来的影响。基于旗下美国包装肉利润改善将持续、双汇方面包装肉分部盈利能力可持续等原因，重申“买入”评级。