智利矿业化工(SQM.US)2020年第三季度电话会议纪要：2021年的销量将增长30％以上

本文来自微信公众号“蓝迪兹Randiz”。

智利矿业化工(SQM.US)介绍

早上好。感谢您今天加入我们的收益电话会议。如您所知，我们的毛利润约为1.15亿美元，与上半年的平均毛利润相近。我们锂业务线的销量与上一季度相比增长了40％以上，比去年第三季度销售的季度增长了近60％。

最近几个月，我们一直很忙，致力于与可持续发展有关的工作。上个月，我们自豪地宣布了《可持续发展计划》，其中包括自愿扩展我们的监控系统，促进与邻国的对话，以达到碳中和并将水减少65％和将盐水提取减少50％。作为该计划的一部分，我们还制定了获得国际认证和参与国际可持续性指数的目标。

在今年最缓慢的开始之后，我们的锂销售一直保持增长势头。我们的锂销售量在第三季度超过了17,600吨，我们预计这种强劲的增长将持续到第四季度。该增长是下半年需求强劲复苏的结果，更重要的是，我们保持与现有客户的关系并在世界范围内吸引新客户的能力。我们之所以能够做到这一点，是因为我们提高了产品质量并能够满足所有客户的要求，同时提高了生产过程的效率并确保了我们的低成本地位。

最近几个月的需求回升，其中大部分是在亚洲，是大流行的结果。我们已经看到了电动自行车，踏板车和个人计算机的需求增加。这种需求是对欧洲和亚洲电动汽车销量大幅增长的补充。为了在第三季度对此进行一些量化，我们认为电动汽车在中国的销量增长了约40％，在欧洲同比增长了130％以上。

尽管在不久的将来流行和对锂市场的经济影响仍然存在不确定性，但我们对锂领域的长期增长前景仍然感到乐观。我们预计2021年及以后的需求将强劲增长。因此，与2020年的预期销量相比，我们预计2021年的销量将增长30％以上，这与我们提高锂市场份额的战略相吻合。

在我们的新闻稿中，我们描述了2021-2024投资计划的细节，这将需要大约13亿美元的智利资金。该计划将包括完成我们在安托法加斯塔的设施中正在进行的锂扩建计划，该计划需要约2.4亿美元。

此外，昨天，董事会批准了一项扩展计划，到2023年达到180,000吨碳酸锂和30,000吨氢氧化锂产能，需要投资约1.5亿美元。简而言之，在未来几年中，我们将在锂电池扩建方面投资近4亿美元。正如昨晚所提到的，我们的开发Mt. holland氢氧化锂项目仍在继续，我们一直在与合作伙伴一起努力完成一些研究，我们将在2021年1月做出最终的投资决定。与该项目相关的任何潜在未来资本支出均未包括在13亿美元的资本支出中。

此外，从2021年到2024年的四年期间，每年的维护费用约为1.2亿美元，而折旧和摊销费用则应在每年2亿美元至2.5亿美元之间。我们拥有强大的资产负债表，并且我们一直对金融投资政策持保守态度，融资策略将于12月讨论，相关信息将及时与市场分享。

问答环节

Q

我想知道您现在终于批准了将锂扩容到18万吨碳酸盐的计划。您希望如何将这些投放市场？这就意味着，在价格变现的情况下，您的大型锂电池竞争对手之一似乎比有合同的您做得更好。您是否会寻求获得长期合同，以确保您可以以诱人的价格出售多达18万吨？

A

关于长期合同，我们有一些竞争对手，而今天与一些客户签订了长期合同，这是对的。我们也在努力。我们正在尝试签订长期合同，今天，我们相信自己的位置会更好，因为正是我们在做什么，扩大产能和增加产量。我们相信，逐步扩展将使我们可以肯定地获得长期合同。为此我们正在努力。

关于您的价格问题，是的，今天，也许我们在价格方面有所不同。过去，当锂需求激增时，您会看到某些市场的价格过高。而且，如果您有长期合同，那么合同价格与现货价格会有所不同。长期合同就是这种情况。但是最后，我们的客户想要的是确保供应，而我们对此保持一致，这就是为什么我们将在不久的将来继续获得某些合同的原因。

Q

在接下来的五年中，无论您将销售量增加三倍，您能否谈谈您的成本-锂现金成本。您还有很多事情要做，以实现可持续性，减少盐水，改变工作方式，改变钾肥。当您大量增加产量时，成本会是什么样子，但是现在却增加了更多的可持续性成本？

A

您已经在财务报表中看到，我们已经按季度降低了锂的生产成本，这是我们完成将产能扩大至70,000吨时所承诺的。我们在第三季度报告的成本是CORFO之前的价格，低于$ 4,000。我们正在开展这些项目，这将使我们显着扩大产能。产能的扩大还将带来更高的生产效率，这将使我们能够继续降低成本。

现在，关于您关于可持续性的问题以及这可能如何影响我们的成本，我们已经进行了很长时间的可持续性计划。这些费用的一部分已经包含在我们正在做的事情中。对于我们和行业内每个人来说，挑战都是能够以可持续的方式生产而不会对成本产生重大影响。

Q

当您谈论可能要寻求的长期锂合同时，您会寻求固定合同，固定价格合同还是浮动价格合同？

A

您知道最终要获得良好的合同很重要，而当我说良好的合同时，这不仅来自客户，而且来自供应商的观点。在这方面，不同客户的需求是不同的。因此，取决于客户，取决于我们针对这些特定客户的策略，我们会做不同的事情。因此，您有与质量，价格，数量有关的替代方案。因此，我想说这是针对每个客户的。

Q

您能谈谈您存有多少库存吗？以供应月数或美元计？您认为库存何时会恢复正常？对您来说正常的是什么？

A

关于库存，正如您所知，上个月我们一直以很高的生产率进行生产，这使我们能够收回投资头寸，以应对今天的销售预测。我们宣布，我们希望明年比今年增加50％。我们将拥有–今天，我们有足够的库存来继续执行该计划。因此，我们看不到与库存有关的任何问题。

Q

其他公司正在谈论没有COVID的供应链区域化趋势。那么您有多少锂出口到中国呢？可以说，欧洲无疑正在加快步伐。电动汽车销量很高。随着欧洲市场的发展，您向欧洲销售的策略是什么？

A

您知道在SQM作为锂生产商，我们从事该行业已有很多年了，这意味着我们可以为全球许多客户提供产品。但是今天，您是对的，我们在中国的博览会和曝光率很高。我要说的是，我们今天的销售额中有40％以上在中国。但这是因为您知道锂的需求量中有50％以上是在中国，而这是因为电动汽车的革命以及电池制造商和汽车制造商的缘故。但是我们的策略将继续面向所有客户，请记住，我们在这里谈论的不仅是电动汽车和电池的锂需求。我们有工业应用。对于我们而言，重要的是保持与这些客户的关系，并在其扩展计划中支持这些客户。

Q

在您最近宣布的碘和锂投资计划中，能否请您提供更多的信息，说明从环境和法规的角度来看需要采取哪些步骤才能使其有效？同样，如果我没听错，您刚才提到有关该计划资金的详细信息将在下个月发布，但也许可以理解，这主要是债务还是权益与债务的结合。

Mt.Holland，您在新闻稿中指出，将于明年1月做出决定。我了解您已经进行了权威的可行性研究。但是，如果您能提醒我们，您希望通过这次联合审核获得什么？这实质上是否只是在增加资产的价值？还是这可能是在那儿建立一个更大的设施的结合？任何信息将不胜感激？谢谢。

Q

为了获得环境方面的许可，我认为过去十年来我们一直在努力工作。到目前为止，在每个项目中，我们都是专家。如您所知，在每个采矿项目中，都需要环境许可证和所有不同的许可证。就锂而言，我们已经准备好的许可证–我的意思是，我们今天已经有18万吨的许可证，这就是为什么我们不希望有任何延误或转移到锂的问题的原因。另一方面，在硝酸盐和碘的业务中，我们拥有最近三年的许可证工作，我们几乎已经做好了准备。我们在海中工作-在水，海水管道中，这是该项目非常重要的部分，我们现在已经获得许可，并且正在研究中。

在工程方面，我们在采矿方面有一些许可证，在建筑方面有一些许可证。我确实希望在明年上半年准备好所有许可证。这意味着，我们正在就许可证和环境问题进行提前工作。我们认为那里没有什么大问题。我们认为这将是一个加号，因为环境，我们可以毫不拖延地拿走我们拥有的13亿美元。

A

融资，我们预计将在12月召开董事会会议。我们的承诺是向董事会提出不同的选择。如您所知，这不是秘密，我们有许多替代方案。当然，您之前提到的一个备选方案是我们将提交给董事会的备选方案的一部分，您有话要说，在12月的新闻稿中，董事会会议后我们将非常清楚，我们将非常对董事会在该领域前进的决定持开放态度。

但是，请允许我提醒您，我们的公司非常保守-我们是一家非常保守的公司。无论如何，您知道我们，今天我们的资产负债表很强大。我们将继续保持强大的平衡。这意味着我们将–您可以想象，我们将在未来的财务计划中变得非常强大和非常保守。最后，我刚才提到的Mt. holland，有一点我们正在等待工程公司的最终可行性研究。

我们希望在接下来的30天内收到最终文件。我们希望在接下来的60天内与我们的合作伙伴举行会议，以便正式宣布。该项目中的每个公告都是联合公告，因为我们有很好的合作伙伴。我们为在澳大利亚拥有的合作伙伴感到自豪。我们正在这个想法中共同努力。我们认为我们坚信我们在澳大利亚有一个非常好的项目。我希望在会议结束后的一月份宣布该项目，我们将与农民见面，所有文件和文件都摆在我们面前。

Q

明年某个时候即将颁布的宪法。在政府层面或只是在公共领域是否有任何讨论，就开放更多参与者或重新考虑特许权使用费而言？SQM是否会因为与新构造有关而在锂空间中发现任何风险？

A

我不知道新宪法中有关锂的任何具体讨论。这是第一点。其次，作为个人观点，我对智利的未来非常乐观。在做出新宪法的最后决定之后，一切都恢复了正常。我们现在很努力。每一家公司，我们都有完整的工作，完整的生产力。我的个人观点是个人观点。审查宪法没有错。在不同国家有时会发生这种正常现象。我们有一个机构性的程序，可以进行这种更改或对结构的潜在更改。我坚信这些变化将会变得更好。

无论如何，最后，我认为每个人都同意，经济增长可能是解决人们希望的所有需求的最佳方法。这意味着关于宪法的主要讨论，教育，医疗保健，合理的养老金计划，为了拥有听起来合理的要求，您需要更多的钱。为了拥有更多的钱，您需要不断增长的经济。我想每个人都同意这一点，这就是为什么我对新宪法的讨论不持负面看法。

Q

就锂的成本而言，我知道当价格降低时，您的特许权使用费就降低了。但是，就生产一吨的实际成本而言，您是否有工作可以随时间降低成本呢？如果是这样，您能谈谈时间安排和规模吗？

A

是的，当然，我们有许多举措可以降低成本，提高生产率并提高质量。我们正在工作。其中一些是非常机密和内部的，但您有我-当然，我们正在这样做。我们昨天宣布的最重要的一点是，在提高产能的第一步中，我们将非常有效。如果您考虑将投资数量从12万吨提高到16万吨，这确实非常低。这意味着我们已准备好在市场上异常竞争。因为最后，投资是一种成本，您必须为此付出代价。

这就是为什么当我们谈论SQM中的成本时，我们谈论总成本。而且由于边际投资非常低，我们的总成本得以降低。这是一个好消息，并且是该公司在锂领域的新竞争优势。这是在投资。我们希望继续减少投资和维护，但是为了降低流程成本，我们采取了许多举措。而且，如果您查看详细信息（每个季度的销售成本），您将获得我们的成本正在下降的数字。请注意，付款中包含的特许权使用费，房租支付或成本中所包含的声音，这就是为什么您需要注意将其搁置一旁。因为这是成本，但不仅仅是成本，这是我们在CORFO中进行的利润分享过程，我们在该过程中付款，并且是价格中所占百分比的公共金额，取决于锂的价格。但撇开这一点，那就是向CORFO支付的共享利润以及包括折旧在内的总生产成本（包括现金流量）正在下降。而且我怀疑将来还会有一个大新闻，因此我们正在为此而努力。

Q

您是否愿意就想要达成的目标分享一些指导方针或种类的目标？您想在2023年之前每吨节省200美元（不包括利润分配）吗？还是您不想给出目标？

A

抱歉，我现在不想分享。我们每周与研发部门合作。每个星期，我们开会，以了解他们要去哪里，下一步是什么。我希望我们现在可以在正在进行的不同项目中完成最后的步骤。而且，一旦我们对潜在项目及其效果有了清晰的了解，我们就将对此公开。

Q

为了使第四季度的平均价格保持不变，您是否看到价格略有上涨？

A

如您所知，价格是供求关系的结果。正如我之前评论的那样，我们对需求的看法是积极的。但是，在供应方面，尽管一些生产商的产量有所下降，但我们已经看到了市场上的一些投资，这些投资可能会继续对价格回收施加压力。但是，在中国这个重要的市场上，我们一直看到成功的经验。他们正在恢复价格水平，这可能意味着我们已经放慢了脚步。因此，明年，随着需求的恢复和库存的使用，我们应该在明年和不久的将来看到更好的价格。

（编辑：曾盈颖）