特斯拉（TSLA.US）将纳入标普500指数,对美股市场影响有多大？

本文来源于“Stansberry贝瑞研究” 微信公众号，作者Vic Lederman。

本文将聚焦以下核心要点：

标准普尔“终于”将特斯拉纳入标准普尔500指数。

标普道琼斯指数本周宣布，在12月21日交易日前把特斯拉纳入基准指数以来，特斯拉的股价一直在飙升。

知名电动汽车制造商、也是数十年来两极分化最严重的股票之一特斯拉（Tesla）正步入“大联盟”。

媒体平台用了“终于”这个词，是的，特斯拉拥有“古怪的”领导，而其股价也波动非常大。

尽管如此，特斯拉将成为有史以来市值最大的加入标普500指数的公司，其市值占比该指数前10。

如果你持有任何跟踪标普500指数指数的标的，意味着你很快会成为特斯拉的股东。

那么，作为投资者，您是该紧张还是感觉刺激？该改变你的投资组合吗？想必很多投资者有这样的疑问。今天，我们就来回答一下这个简单的问题。

贝瑞研究声明：文中观点基于公开及市场信息，观点仅供交流探讨，不作为直接投资建议。

特斯拉对市场的影响力到底多大？

所以目前特斯拉的市值超过4600亿美元，这让特斯拉跻身标普500强前10名，特斯拉在指数上带来多大的影响力呢？

***   我们先来看一下另外两只标普500指数成分股巨头：1、健康巨头强生（Johnson&Johnson），2、金融服务公司摩根大通（JP Morgan Chase）。两家公司在前十名中的排名接近特斯拉，两家公司的市值都在4000亿美元左右，每家公司分别占标普500指数的1.3%和1.2%。因此，我们可以预计特斯拉最终将获得超过1%的权重。

***   相比之下，成分股消费电子产品巨头苹果（Apple）市值则处于榜首。它占标普500指数的近6.5%，或者权重占比是特斯拉最终可能的五倍。所以，很明显，顶级公司依然占据了指数的大部分影响力。

***   此外，成分股市值前15位的公司总占比为标普500指数成份股的32%，市值前50位的公司市值占比50%以上。即在标普500指数中，排名倒数50位的公司也仅占1%。显然，大公司对标普500指数的波动表现更为重要。

摩根士丹利（Morgan Stanley）周三还将特斯拉股票评级上调至“同等买入”，这也促进了特斯拉股价大涨。这是该公司多年来首次将该股评级上调，也继而推高了该股股价。

***   财报方面：当地时间10月22日，特斯拉发布了第三季度财务报表，根据财报，其Q3总营收为87.71亿美元，同比上升39%，其中汽车业务营收76.11亿美元，增长47%，其中积分收入达3.97亿美金；此外汽车业务毛利润21.05亿美金，毛利率为27.7%。净利润实现3.31亿美元，同比增长131%。

***   产能方面：今年前三季度，特斯拉交付了31.89万，并在Q3业绩会上确认将在今年年底前交车50万辆的目标，即第四季交付量的缺口是18.1万。工厂方面，特斯拉美国Fremont 工厂的 Model 3/Y 年产能从 40 万增长到 50 万辆（Q4能够产12.5），上海工厂 Model 3 年产能从 20 万增长到 25 万辆（Q4能够产6.25）。从这个角度来看，剩余3个月完全能产出18.45万台车。

***   基于销量的增长，利润率的提升，使得特斯拉Q3实现了3.31亿美元的盈利。特斯拉仍然拥有14亿美元的自由现金流，和145亿美元的现金储备，能够应对各种情况和开支需求。此外特斯拉的德国工厂已经初具规模，预估2021年实现量产；德州工厂已经开始进行地基建造。

可以说，9月4日的发布是非常及时的，现在回顾来看， 特斯拉疯牛股随后出现一波大回撤，但也就在330美元上方站稳了脚跟，并在随后的箱体震动，直到本周出现三天大涨（17日当天跳空高开收跌），总体趋势依然是上涨。

（编辑：文文）