本文来源于“Stansberry贝瑞研究”微信公众号，作者C. Scott Garliss。文中观点不代表智通财经观点。
1、养老金月底抛售潮可能即将到来
根据经纪公司摩根士丹利（Morgan Stanley）的数据，标准普尔500指数（S&P500 Index）正处于过去十年来第二好的月份。股市上涨意味着这些基金将不得不出售股票和购买债券，这意味着养老基金需要重新平衡其投资组合。摩根士丹利（Morgan Stanley）估计全球股权外流价值500亿美元，其中美国有250亿至300亿美元。瑞银（UBS）预估抛售的股票价值将达660亿美元。高盛（Goldman Sachs）预估抛售的股票价值将达360亿美元。高盛表示，这个月底将是2000年以来第四大抛售潮。因此，贝瑞研究认为这可能会给股市带来短期下行压力。但鉴于感恩节即将到来，假期期间流动性不足，抛售活动可能会比正常情况更为分散。一旦这种抛售方式消失，则意味着年底前已消除了积压。以上是短期利空因素，长期来看，近日贝瑞研究总部高级分析师迈克·迪比亚斯（Mike DiBiase）提示了一个长期的“雷”。2、全球债务在2020年前9个月增加了15万亿美元。根据国际金融研究所（IIF）的最新研究，全球债务（由公司和政府筹集）在2020年前9个月增加了15万亿美元。现在，全球债务有望在2020年年底突破225万亿美元。它警告说，政府和企业在未来将努力减少借贷，以致于“不会对经济活动产生重大不利影响”。贝瑞研究总部高级分析师迈克·迪比亚斯（Mike DiBiase）一直在警告读者有关不断上升的债务负担的问题：“近五分之一的美国公司无力偿还债务。这是一个令人震惊的统计数字，随着当前经济衰退的持续，我预计这一比例将很快超过20%。”事实是，许多公司，类似航空公司这样，只能通过借更多的钱来支付他们的账单。但从长远来看，对这些公司来说，轻举妄动并不能解决问题。最终，所有这些债务都将不得不偿还。迈克接着说：“随着许多公司销售额和利润的下降，对许多公司来说，向远程和数字经济转型意味着它们的销售额和利润可能永远不会恢复到疫情前的水平。这让我得出一个简单的结论：这一大堆不断增加的巨额债务将永远无法偿还。这将导致美国各地出现大规模的违约和破产潮。但也会有一些公司在信贷崩溃后幸存下来，而这些公司可能会是一个超棒的投资。
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