市值突破5千亿后，特斯拉(TSLA.US)能否续写“神话”？

本文来自万得资讯。

11月24日(星期二)，美股新能源汽车股涨跌不一，特斯拉(TSLA.US)涨6.43%，蔚来汽车(NIO.US)跌3.39%，小鹏汽车(XPEV.US)跌2.11%，理想汽车(LI.US)涨0.73%。

值得注意的是，在隔夜上涨之后，特斯拉市值首次突破5000亿美元，而其创始人埃隆·马斯克(Elon Musk)本周净资产增加72亿美元至1280亿美元。马斯克也由此超越了微软亿万富翁比尔·盖茨(Bill Gates)，成为全球第二大富豪。

特斯拉市值首次突破5千亿美元，引发泡沫担忧

特斯拉周二结束交易日，其股价超过每股527.48美元，市值首次超过5000亿美元。

根据特斯拉过去12个月的数据，特斯拉的企业倍数或相对于EBITDA的企业价值超过130。特斯拉的远期企业倍数为63，其股价收于555.38美元，当天上涨6.4%。

围绕特斯拉估值的讨论从未间断，其股价今年上涨了五倍多,该公司在一月份成为第一家市值达1000亿美元的美国汽车制造商。

十月份，特斯拉公布了连续第五个季度盈利，第三季度收入为87.7亿美元。该公司还于当月初报告称，第三季度交付了 139,300辆汽车，创下了该汽车制造商的纪录。

特斯拉将在12月21日星期一交易之前加入标准普尔500指数，此举推高了本月早些时候的股价，因为拥有追踪标普500指数的基金经理将需要购买其股票作为投资组合。摩根士丹利(Morgan Stanley) 上周还将特斯拉(Tesla)的股票评级定为“买入”。

马斯克取代比尔盖茨成为全球第二大富豪

本周的股价上涨也促使马斯克超越微软亿万富翁比尔·盖茨，成为全球第二大富豪。马斯克的净资产在2020年增加了超过1000亿美元，是该指数中涨幅最大的。一月份，马斯克在名单上排名第35位，而他现在仅落后于亚马逊首席执行官杰夫·贝索斯(Jeff Bezos)。

在电动汽车公司将被纳入标普500的消息传出后几天，特斯拉股价飙升。这位49岁的企业家，也是太空探索公司SpaceX的联合创始人周一净资产增加了72亿美元，至1280亿美元。2020年以来，马斯克的净资产已增加了1,003亿美元。

上周，马斯克(Musk)获得第三名时，将Facebook首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)降至第四名。

现在，唯一超越马斯克的人是亚马逊创始人杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)，他于2017年从盖茨(Gates)夺得榜首，此后一直保持首富地位。

此举迫使盖茨跌至第三位，仅标志着盖茨在八年历史中第二次未进入前两位。不过，如果剔除盖茨的慈善事业，盖茨的净资产将达到1277亿美元。自2006年以来，他已向比尔和梅琳达·盖茨基金会捐款超过270亿美元。

五千亿市值后的特斯拉怎么走?

在市值突破五千亿美元之后，特斯拉市盈率也攀升至946.8倍，而这再度引发了投资者对于泡沫的担忧。

特斯拉已经过了濒临灭亡的危险，但是仍然很难证明股票的价格合理。即使是更广泛的汽车指数，分析师对于其未来几年的股本回报率预期也仅为20%以上，与最近几年一直不被投资者青睐的行业保持一致水平。

从长远来看，很难看到特斯拉将如何证明这些估值的合理性。即使投资者同意最乐观的分析师的看法，并假设该公司到2022年或2023年每年将产生约100亿美元的净收入，20倍市盈率产生的估值不超过特斯拉当前逾五千亿美元市值的一半。

不过，看多者仍然有他们的理由。特斯拉的投资者不喜欢将基本面与其他汽车制造商进行比较，因为他们认为特斯拉不仅是汽车制造商。马斯克将公司描述为与交通和能源领域不同的初创公司，而初创公司更难估值。对特斯拉的投资更多地是对电力运输，以及对可再生能源的投资。

此外，美股尚有估值更高的例子，例如苹果公司，其市值已接近2万亿美元。苹果的基本面显然要比特斯拉好得多，但是很难说它比特斯拉更具吸引力。

（编辑：张金亮）