加码押注电动车业务，通用汽车(GM.US)能迎来春天吗？

智通财经APP获悉，通用汽车(GM.US)在首席执行官Mary Barra的领导下开启了一场翻身之战，将目光转向电动车市场。

2017年，通用汽车展示了其开发电动车的灵活性，并以符合市场监管状况的速度替换其汽油动力车型。最初200亿美元的投资规模是巨大的。而本周，该公司表示将加大投资力度，以稳固其在电动车领域的地位，以及追赶特斯拉(TSLA.US)和大众汽车的脚步。

Barra的目标简单又明确：让每一位通用汽车的客户都用上电动汽车。

燃油车不确定的前景

随着美国加州和英国政府宣布打算在十年内禁止燃油车的销售，通用汽车已经将它的未来押注在了电动车上。特朗普在美国大选的失败也是针对电动汽车的另一个利好因素。汽车业将面临更严格的燃油效率标准，其最终目标是加快电动汽车取代燃油车的速度。

对通用汽车来说，转向电动汽车也是为了吸引投资者。迄今为止，投资者仍对通用汽车股票持谨慎态度。10年来，该标的的表现一直逊于大盘。Barra最近宣称，通用汽车的规模、经验和专业技能的优势正在改变客户和投资者对公司的看法，这就是取胜的方式。

投资者应当关注的关键问题是，除了转向电动车的时机外，通用汽车能否执行它制定的战略。经历了2009年的破产重组后，通用汽车虽拥有巨大的现金流，但仍必须克服合理的怀疑。

押注电动汽车

对于那些考虑买入通用汽车的投资者来说，还存在一个问题，即在电动车板块中也有其他机会。例如，蔚来(NIO.US)目前市值约720亿美元，截至11月24日收盘，该股收报53.51美元。而今年5月，蔚来的股价仅约为4美元。

到目前为止，通用汽车在美国推出的唯一电动汽车为雪佛兰Bolt EV。今年三季度，这款车的销量为14,053辆，高于去年同期的13,111辆，销量并不大。但在中国，截至10月31日，该公司与五菱联手推出的售价4300美元的电动汽车宏光MINI EV的销量超过5.5万辆，超过了特斯拉的Model 3。

近日，通用汽车表示，未来五年将在全球推出30款纯电车型。Ultium技术平台将会成为通用汽车实现电动化的有力支撑，将打造高度模块化的电池与电驱动单元，支持丰富多样的产品阵容，搭载Ultium电池的电动车型预计最高续航里程将从目前的400英里达到450英里。

未来的计划

通用汽车表示，将在2022年第一季度推出GMC悍马和凯迪拉克Lyriq。本周，有报道称，通用汽车将向那些不愿出售电动汽车的凯迪拉克经销商出资高达50万美元，以获得特许经营权。

据悉，两款基于Ultium技术平台的电动汽车将在至少一年后推出，市场可以以此衡量该公司在这个领域的技术水平。

此外，通用汽车将与本田汽车(HMC.US)共享其电动汽车技术，后者将从2024年开始生产两款使用Ultium电池架构的电动汽车。不过，今年与Nikola(NKLA.US)的协议尚未最终敲定，目前通用汽车还未披露任何有关交易的细节。

买入该股有风险吗?

显然，卫生事件在今年早些时候给通用汽车带来危机。但随着销售的增长，尤其是皮卡类的销售，第三季度的业绩是过去8个季度中最好的。下图为该公司的EBIT表现，2020年九月EBIT为54亿美元。

通用汽车首席财务官 John Stapleton预计，2021年摊薄后每股收益将在5.75美元至6.25美元之间。按照其40多美元的股价计算，市盈率不到7倍。

值得注意的是，有关通用汽车可能剥离电动汽车业务的传言不断。而华尔街也正对该公司施加压力，希望其剥离电动车业务，以应对崛起的电动车新势力。Barra则表示，对任何可能会推动股东长期价值的事情都持开放态度。

目前来看，该标的没有太大风险。此前，Barra已经暗示，将考虑在春季之前恢复派息，这个消息可能已经包含在股价之内。从长远来看，通用汽车将自己的命运押在了电动车的未来上，或将与其他几家公司占据重要的市场地位。