中国生物科技服务(08037)：三季度净利润转正，关注近期研发进展

本文来自招商证券(香港)研报。

招商证券(香港)11月20日发布对中国生物科技服务的研报，摘要如下：

大规模卫生事件检测推动三季度业绩增长

中国生物科技服务(08037)20年前9个月收入同比增长近12倍，同期净利润自2017年来首次转正，达1.33亿港元(20年上半年净利润为负6,200万港元)。盈利情况改善的主要原因为：1)三季度卫生事件导致香港检测需求大幅增加;2)公司是第三季度特区政府组织的普检计划主要受益者，截至9月底，为香港居民提供超过160万人次的检测;以及3)体检收入的增长。

推动管线至临床申报阶段

CDE已于11月5日受理公司首个IND(LY007)，并将于60日内给予答复。LY007是一种嵌合抗原受体T细胞(CAR-T)注射液，用于治疗复发难治的B细胞型非霍奇金淋巴瘤，其中包括弥漫大B细胞淋巴瘤和转化型滤泡性淋巴瘤。LY007针对CD20靶点，并采用了结合OX40的共刺激信号设计。公司预计将于2021年开展LY007的临床试验。此外，公司预计将于20年末至21年期间分别提交管线中：1)通用型CAR-T和2)MAX的IND。

进军卫生事件的疫苗研发领域

公司通过获得中国疾控中心下属病毒病预防控制所的技术转让，进军疫苗领域。该疫苗属于基因工程亚单位疫苗，删除了病毒的有害基因。该亚单位技术优于现有的灭活疫苗，主要体现在生产、储存和运输的便利性上。该疫苗正在进行动物试验。

估值

公司目前市值略低于2亿美元。而港交所主板上市的临床阶段的CAR-T可比公司市值区间为6亿至14亿美元。在纳斯达克上市的CAR-T可比中国公司目前市值约为35亿美元。可关注即将公布的LY007的IND结果。

（编辑：张金亮）