全年167.5%涨幅完美收官，洛阳玻璃股份(01108)已布下更大的局

在多重利好和资金推动之下，洛阳玻璃股份(01108)半日飙涨近24%，且上升势头不减。

智通财经APP观察到，2020年12月30日和31日，洛阳玻璃股份发布了一系列公告，内容涉及定增募资、公司收购、子公司合并等等，引起资本市场的关注。31日港股开盘后，洛阳玻璃跳空高开迅速拉涨，随后单边上行，截至早盘收盘涨幅23.64%报8.16港元，成交额放大至1.7亿港元。同日A股洛阳玻璃早已封死涨停。

虽然因假期原因当日只有半日市，但是在资金轰炸之下，股价创下新高，成交明显放量。并且2020年以来，随着国内光伏发展对于玻璃的需求增加，外加资本市场的炒作，洛阳玻璃全年上涨167.5%，收盘价更是直逼历史最高价。

行情来源：智通财经

定增募资收购合并

定增、收购彰显了公司发展的决心。

智通财经APP观察到，洛阳玻璃股份发布公告，于2020年12月30日举行的董事会会议上，董事会已批准公司拟向不超过35名(含35名)特定发行对象(包括凯盛集团)发行最多1.64亿(含本数)新A股。非公开发行A股的募集资金总额预计不超过人民币20亿元(含本数)。

作为非公开发行A股的一部份，于2020年12月30日，公司与凯盛集团订立凯盛集团认购协议，凯盛集团同意附条件以现金认购非公开发行A股项下将予发行的A股股数的不少于13.62%(含本数)，认购A股股票数目不超过7097.56万股，且于非公开发行A股完成后凯盛集团及其一致行动人士对公司直接及间接的合计持股比例不超过非公开发行A股完成后公司已发行股份总数的36.81%。

另一方面关于收购，根据公告，公司在2020年12月30日与耀华集团签订《合作框架协议》(协议一)，根据协议一，耀华集团同意将其直接全资附属公司秦皇岛北方玻璃有限公司(北方玻璃)的控股股权转让予本公司。同日，本公司与凯盛玻璃控股有限公司(凯盛控股)签订《合作框架协议》(协议二)，根据协议二，凯盛控股同意将其直接全资附属公司凯盛晶华玻璃玻璃有限公司(晶华玻璃)的控股股权转让予本公司。

智通财经APP观察到，耀华集团持有北方玻璃100%股权，北方玻璃根据当地政府相关政策拥有建设光伏玻璃项目的产能指标，拟建设光伏电池封装项目，考虑到该项目投产后将与洛阳玻璃产能同业竞争，因此进行股权收购，且转让的股权比例不低于51%、不高于80%，届时将完成对北方玻璃控股。

同样，凯盛控股拥有晶华玻璃100%股权，且同样拥有建设光伏玻璃产能指标，拟建设电池封装项目，为避免同业竞争进行股权收购，根据协议，凯盛控股转让股权比例不低于51%。

而根据定增公告募资用途，该资金主要用于中建材(合肥)新能源有限公司和中国建材桐城新能源材料有限公司的光伏电池封装材料项目，该两个项目总投资额17.95亿元，其中拟使用定增募资14亿元，其余募资拟进行偿还有息负债和补充流动资金。

此外，公告还涉及洛玻集团子公司龙阳龙海电子玻璃有限公司对全资子公司洛玻集团龙门玻璃有限责任公司实施吸收合并。吸收合并完成后，龙海玻璃继续存续，龙门玻璃法人资格注销。

将上述一系列公告联系起来，可以看到洛阳玻璃正在下一盘大棋。

光伏玻璃需求不减

智通财经APP了解到，公司主营业务为信息显示玻璃、新能源玻璃两大板块，根据公司2020年中期数据显示，公司信息显示玻璃录得营收1.35亿元，占主营业务营收比重14.1%;新能源玻璃营收为8.22亿元，占主营业务营收比重85.9%。同时新能源玻璃毛利率还高于信息显示玻璃，因此公司利润的主要来源还是新能源玻璃业务。

洛阳玻璃的新能源玻璃板块产品结构丰富，包括1.6mm-4.0mm系列超白高透太阳能光伏组件用盖板和背板玻璃，公司紧贴下游光伏组件技术发展趋势，为满足产能薄型化、轻量化发展趋势，率先研发生产1.6mm超薄光伏玻璃新产品。

行业方面，随着技术提升成本下降，光伏发电推广的可能性逐步得到市场认可，光伏玻璃受此推动需求预期大增，虽然2020年受到疫情影响，但是之后随海内外市场恢复带动，推动产品价格回升。

智通财经APP了解到，2020年上半年，国内新增装机11.5GW，占全年29%，新增量与2019年基本持平。同时根据国家补贴竞价结果，2020年光伏竞价补贴入围项目434个，总规模为25.97GW，同比增长14%。因此，对于光伏行业来说，在经历了补贴退坡的洗礼之后，伴随着技术推动和政策的完善，度电成本不断下降，且在国内输电技术不断成熟的加持之下，未来还有很大提升空间。

产能方面，2020年濮阳超白光熟材料项目生产线主体工程竣工，并于5鱼粉点火投产，该项目配套研发中心和深加工生产线项目也在顺利推进。另外，合肥新能源对生产线进行智能化升级改造，以提高产品综合成品率、节约成本。为进一步扩大公司光伏玻璃产品市场占有率，三个新能源公司各建设一条深加工生产线，投产后公司双玻组件用大规格超薄光伏面板玻璃和背板玻璃产能将得到大幅提升。而双玻组件不仅在技术上具有轻量化优势，同时单吨毛利更高。

因此，结合洛阳玻璃发展现状和近期的收购、定增动作，可以看出在下游需求仍有上升空间的行业背景下，洛阳玻璃扩充产能甚至布局电池封装材料，从而抢占更多市场，不失为良策。

不过还需要注意两方面的风险，一是在资产结构方面，截至三季度末公司流动资产净值为-14.22亿元，资金流动性较差，虽然定增可解项目投资且增加了现金流，但是公司的经营现金流常年为负，经营状况风险需要警惕;二是行业风险，目前海外疫情仍然严重不见拐点，国内也有零星病例，中短期的生产和市场需求可能会继续受到影响。当然，长期看这仍是利大于弊，二级市场也值得继续关注。