大河向南流：内地资金再掀南下投资热潮

临近岁末香港股票市场走出了一波不错的反弹走势，恒生指数自2016年12月23日至2017年1月9日累计上涨4.56%。而港股通资金“南下”对恒生指数一轮反弹起到了不可忽视的作用。

智通财经查阅港交所数据显示，沪港通下的港股通已经连续14个交易日实现单日净买入，累计净流入资金246亿港元。（详见下图）深港通下的港股通自深港通开通以来持续获得资金流入，近14个交易日累计净流入44.32亿港元。

智通财经注意到，深港通下的港股通资金较沪港通下的港股通成交金额小，而且资金变化幅度也相对较小。对此业内人士普遍认为，与“沪港通”刚开通时相比，“深港通”资金流明显稳定，折射出投资者已从“沪港通”中汲取了经验，投资操作更为理性。

建行成为“香饽饽”

智通财经发现，港股通（沪）12月23日至12月30日期间连续四个交易日资金净流入量急剧放大，均超过30亿港元。原因是建设银行(00939)成为内地资金南下“扫货”的主要对象。智通财经统计，在2016年12月期间，建行获沪港通下的港股通净买入132亿元。而在上述四个交易日中，港股通的净买入金额骤然增加至167.33亿元，更值得注意的是，建行在这4天时间里被净买入115.08亿元，占这4个交易日港股通净买入额的68.77%。

在内地资金的追捧下，建行股价在12月23-30日的四个交易日中连续上扬，累计上涨涨9.54%，在12月30日收报5.97港元创三个月新高，直逼2016年9月份保险资金参与沪港通开闸后创出的年内新高(6.14港元)。但其后随着南下资金急剧减少，建行股价再无表现，截至1月9日收盘报5.83港元。

对于建行的在2016年末的连续拉升，市场众说纷纭，有专业人士表示：“沪港通开通已经有两年多，建行H股一直是内资南下吸纳的主要标的，在累计持股比重越来越多的情况下，增加了资金进行年底的粉饰橱窗活动，估计是近日建行量价齐升的原因。”

也有的专业人士表示：“2017年可能有一次降准的可能性。12月28日，银监会国有重点金融机构监事会主席于学军在2016中国网财富管理论坛上，建议择机调低银行存款准备金率。如果降准，对银行业来说，算是一种利好。”

热点股追踪

在港股通（沪）连续获得资金净流入的14个交易日里，哪些股最受青睐呢?根据港股每日前十大成交活跃榜，本周共有37只股上榜。从上榜次数看，建设银行(00939)、腾讯控股(00700)、中国银行(03998)上榜最频繁，分别上榜13次、13次和12次，表现活跃。

37只成交活跃股中，以金额统计，有29股获净买入，占比高达78.4%。净买入金额最多的是建行(00939)、腾讯(00700)、中国银行(03988)，分别净流入122.4亿、10.66亿、9.51亿;净流出最多的为中海油(00883)、现代牧业(01117)、新华保险(01336)，分别净流出0.97亿、0.8亿、0.49亿。

从市场表现看，期间37至个股中共30只股上涨，占比81%，其中累计涨幅最大的为中国中冶(01618)为14.8%，另外7只个股中平盘1只下跌6只，其中裕元集团(00551)跌幅为7.99%跌幅最大。

中国中冶股价缘何能在短期内实现大涨呢?智通财经查阅资料发现，公司2016年前11月份累计新签合同额人民币3968.8亿元，较上年同期增长20.8%，其中新签海外合同额为人民币426.3亿元。此外，11月份公司新签单笔合同额在人民币 5 亿元以上的重大工程承包合同有13个，合计人民币135亿元。

2016年12月21日中国中冶(01618)发布公告，中国证监会核准该公司向合格投资者公开发行面值总额不超过80亿元的可续期公司债券及面值总额不超过20亿元的普通公司债券。

公司于2017年1月6日完成非公开发行约16.14亿A股，公司总股本增加至约207.24亿股，每股发行价格人民币3.86元，净筹人民币约61.73亿元。

对于裕元集团(00551)股价下跌的原因，智通财经查阅资料发现，2016年12月以来有多家机构发布研究报告对其评级，其中以看涨居多。但就裕元集团目前股价走势来看似乎瑞银的研报预测较为准确。

瑞银发表研究报告表示，裕元(00551) 附属宝胜(03813) 于1月8日被发现有若干不正确之销售记录，导致于2016年度结束前并无发生之销售交易列为营业收入，该行维持对其“卖出”评级，目标价28港元。

瑞银称，董事会已决定立即终止对宝胜首席财务官陈国龙的雇佣，而行政总裁也将于其后辞任。

该行续称，虽然不认为上述事项对裕元的财务控制有影响，但担心零售市况将较市场预期更坏，及行政总裁的辞任会间接影响公司的表现。宝胜于上半年占裕元的收入及EBIT分别为30%及27%。

瑞银认为，宝胜在过去数季度销售增长迅速，同时营运效率见改善，但近期正处于恶化阶段，同店销售增长数字放慢，营业收入也见收窄。

关于未来港股通资金动向，多位市场人士预测，未来3年至5年，内地投资者港股通交易占比将超过50%。