港股全面推行实名制对打新人的影响

本文转自 微信公众号“郭二侠鑫金融”，作者：郭二侠。

任何一个商业模式，只有参与各方都有利，才能长久。

港股多账户打新，就是一个多方共赢的事。

利好港交所(00388)，公司来港交所IPO需要上市费用，此后每年定期缴纳上市年费。此外，投资者的每笔交易，除了券商收取的交易佣金，还有港交所收取的交易系统使用费、交收费、交易费，香港政府收的印花税，香港证监会收的交易征费。

顺便解释了，有些券商免交易佣金，但是用户交易后，发现有扣费，还以为是券商不讲信用，实际是券商的交易佣金确实没收，这些扣费是港交所、证监会以及香港政府收的。

别看这些征费比例都非常低，但是量大，也是一笔不小的收入。

这么多公司来港交所上市，可以盘活港交所的交易量，赚取更多佣金。港交所2019年净利润93.9亿港元，2020年前三季度净利润85.73亿港元，全年净利润突破100亿港元毫无悬念，这些都是来IPO的上市公司和投资者贡献的，这几年港交所股价持续走高就是最好的例证。

利好服务新股IPO周边的公司，比如保荐人顾问费、承销商佣金、律师行费用、会计行费用等机构，都可以从中赚取高额服务费。

一家公司上市的发行成本占募集资金的5%～50%，大市值公司花费比例低一些，那些小市值公司为了成功发行，花费高达募资资金50%也不足为奇。

利好上市公司，打新人都来抢购，股票更容易发行，可以抬高估值，多募集一些资金。

在2019年以前，新股IPO是买方市场，偶尔还有公司因为认购不足而发行失败。自2019年港股打新火热以后，风向突变，变成了卖方市场，大家抢破头来申购，很少再有因认购不足而发行失败的情况，上市公司的估值也越推越高。

利好打新投资者，基于港交所红鞋机制，优先保障一户一签的原则，多账户申购可以提高中签率。

这是源于港交所的制度设计，IPO分公开发售和国际配售，公开发售部分是给散户的红利，就是要让大多数人都能中签。如果你是大户或者机构可以走国际配售通道。

香港证监会预期，最早于2022年第一季实施港股实名制。

这条消息刷爆港股打新圈，不少打新人对此担忧，以后不能多账户打新，郭二侠对此的看法是：

1、主观上港交所没有这意愿，把投资者拒之门外，不符合港交所的利益。

2、客观上港交所是庙小妖风大，由于香港是世界三大金融中心之一，港币和美元直接挂钩，又没有外汇管制，是灰色资金的天然聚集地，其中有部分进入股市，这些资金肯定是不希望被实名追踪到。

3、在具体执行层面，香港本土券商还保留着用传统纸质表格开户方式，众所周知，香港人平均寿命世界第一，很多老头老太太玩港股，让他们怎么去用互联网实名，如果要人工到营业网点实名，这是一个漫长庞大的工作量。

4、大家都知道办事雷厉风行的港交所行政总裁李小加已于2020年12月31日退休，继任者有没有这个意愿和能力落地执行还两说。

基于上述分析，郭二侠认为港股实名大概率没那么快实行。

当然，虽说有诸多难题需要解决，但只要港交所下决心，这事最终还是有可能落地执行的，毕竟从技术上来讲，没有任何难度，我们在开户港股券商账户的时候已经提交了身份验证信息。

短时间内我们不用担心，毕竟最快也要一年后才实行，现在抓住眼前的机会赚一波。

预计到2022年随便一只热门股上来都是100多万人申购，中签率会降的很低。如果港股实名制如期实行，打新人数会瞬间减少三分之二，中签率大幅提高，这样来看并不见得是一件坏事。

只要港股打新的收益足够大，我们可以发挥A股打新债的精神，发动身边的亲友开户，中国人的智慧是无穷尽的，办法总比问题多。

(编辑：马火敏)