野村:将舜宇光学(02382)削至“减持” 目标价微升1.8%至168港元

​野村发布研究报告,将舜宇光学(02382)目标价由165港元调高1.8%至168港元,评级由“中性”降至“减持”。

智通财经APP获悉,野村发布研究报告,将舜宇光学(02382)目标价由165港元调高1.8%至168港元,评级由“中性”降至“减持”。

报告中称,舜宇股价年初至今上升12%,跑赢恒指的2%,主要由于投资者对全球新能源汽车市场的需求过份乐观,故积极收集包括舜宇在内与汽车供应链相关的股份,市场早前预计集团今年可能赢得苹果公司手机镜头订单,荣耀品牌的分拆对大中华区眼镜供应链企业有利。

不过,该行认为,随着其股价上升,市场的期望过高,可能令股价对投资者的吸引力下降。因此,下调其评级至“减持”,而基于30倍2021年每股盈利5.6港元,轻微上调目标价。

根据该行预测,预计舜宇车载镜头业务销售及毛利由2020年占整体6%及13%,于2022年增至8%及20%,相当于该业务2021年及2022年的估值为市盈率90倍及65倍。虽然业务未来两年的盈利可能有40%以上的增长,但目前对整体业务的估值为2021年市盈率34倍,似乎不是很吸引。

该行又认为,集团面对可靠性的问题,iPad镜头的机会存在不确定性,而iPhone镜头技术要求更高,估计今年未必可以加入供应链,市场对集团获得苹果公司订单的期望似乎过份乐观。

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