美银美林：评级远洋集团(03377)“买入” 目标价上调至4.7元

美银美林发表报告指，远洋集团(03377) 的估值今年会获得重估，因其透过优化土地储备及改善资产负债表等措施进行调整，并带动今年的利润表现及降低负债。该行将集团去年至2018年的盈利预测上调1-4%，目标价由4元上调至4.7元，评级由“中性”上调至“买入”。

该行指，集团透过积极的调整，目前有89%的土储位于一线或二线城市，同时拥有多元化及灵活的项目采购渠道，去年就有90%的新项目是通过收购而非招拍挂获得，因此预期集团的毛利率将由2015年的21%，于今年提升至26%;随着几个主要项目于今年或明年逐步完成，亦将带动租金收入进一步加强。

该行提到，集团的股价于去年下跌30%，跑输大部份同业，主要受核心盈利下跌所拖累，该股目前的市盈率正处于历史低位，但相信随着基金面改善，今年估值将获得重估，预期去年度末期息的升幅超过两倍，年化收益率达6%，今年合约销售额增长20%。