美股怪现象：公司重启回购，高管创纪录减持

本文转自“华尔街见闻”，作者：曹泽熙。

摘要：今年的最初两周，美国上市公司有1000多名高管减持，而增持的只有128人，合计总减持市值是总增持市值的16倍。这是暗示投资者该抛售美股了吗?

2021一开年，美股出现了不寻常的一幕。

首先，美股上市公司回购也出现明显反弹。

在今年最初的两周，这些公司高管们批准290亿美元的股票回购，同比大幅增长46%。

与此同时，据报道，截至上周五，一共有1000名公司内部高管在此期间减持了股票，增持股票的高管只有128名。

美国上市公司高管减持的股票价值高达3亿美元，这是高管们增持公司股票价值的16倍;上市公司高管减持/增持比创下了1988年以来的新高。

一边减持自己手里的股票套现，一边又在大手笔回购来推高股价，为什么美国上市公司的高管会这么做呢?

Socorro资管公司首席投资官Mark Freeman称：“投资者一直希望确保他们的目标与投资标的的管理层保持一致。理想情况下，投资者希望看到管理层觉得他们所持有的股票是有价值的，并且会继续增长价值，而不是暗示投资者说：‘好吧，现在是出售的好时机’。”

今年以来，已经有华尔街大佬不断出面提醒投资者，美股的泡沫可能随时可能破灭。

在价值投资巨头GMO联合创始人、长期投资策略师Jeremy Grantham看来：“自2009年迄今这一长而又长的牛市，终于膨胀成了完全成熟的史诗级泡沫。以极端的估值过高、价格暴涨、疯狂的股债发行和投资者歇斯底里的投机行为作为特点，我相信这次也将与南海泡沫、1929年华尔街股灾和2000年科网泡沫一样，被记录为金融史上最大泡沫之一。”

他在文章中进一步称，无论美联储如何努力，这个泡沫终究会在适当的时侯破裂，对经济和投资组合产生破坏性影响。

具体来看，泡沫应该会在疫苗广泛推广之际，也就是今年的春末夏初被戳破。

素有“老债王”之称的传奇债券和固定收益投资者Bill Gross在年初发布的2021年展望中称，美国股市2020年那么强劲的表现不大可能在2021年持续了：“如果说去年的市场像是以100分贝演奏的音乐，如果今年能有60分贝或者更低一些，那才值得买。而现在刚开年，就已经开始有减弱的意思了。”

Gross为，2020年的成长型股票和SPACs(特殊目的收购公司)“可能会举步维艰”，而特斯拉(TSLA.US)已经“被疯狂的散户们玩到高估的水平了”。

他认为，美股市场目前的疯涨，是受到强烈的投机动机驱动的。同时，美股也受到了美国政府财政刺激以及美联储零利率政策的推动。当公司的收益以接近零的名义价值折现至现值时，在许多情况下为负实际利率，便创造了创纪录的股价。

（编辑：彭伟锋）