大摩: 港银净息差可望扩35个基点 最看好中银香港(02388)

摩根士丹利发表报告表示，香港金融行业经历过去数年净息差收窄压力后，今年净息差将迎来综合性的上升周开的开端，随着息率上周，同时负债扩张，港银未来两年净息差可望扩大35个基点。行业自从美国总统大选后已跑输其他利率敏感的股份;该行决定上调对香港金融行业看法，由原来“与大市同步”升至“吸引”。

该行称，香港银行受自2008年以来环球低息环境影响，期内净息差已由2%降至约1.3%;随着息率上调，港银未来两年净息差可望扩大35个基点(此前仅预期扩15个基点)。在该行最乐观(Bull case)情境设下，港银未来两年净息差可扩大55至60个基点。

大摩续称，中银香港(02388) 为该行于香港金融行业的最喜爱股份，维持其“增持”评级，上调目标价由31港元升至35港元，因其具更佳的贷款增长前景(计划扩展东盟地区业务)，及具较强劲的盈利增长。

该行表示，重申对汇丰控股(00005) “增持”评级，上调目标价由64港元升至70港元，此相当预测2019年每股有形资产净值(TNAV)1.2倍，受惠于香港息率上升，而香港业务收入占集团总体约25%。在该行最乐观情境设下，目标价可上望80港元(此相当预测2019年每股有形资产净值1.4倍)。而该行亦升汇控于预测2017年至2019年每股盈利预测各4%、4%及6%，各至0.67、0.7及0.77美元。

此外，大摩亦上调对恒生银行(00011) 目标价由150港元升至175港元，此相当预测今年市盈率18倍，维持“增持”评级。