大摩：玖龙纸业(02689)发盈喜 予评级“增持”

摩根士丹利发表报告表示，玖龙纸业(02689) 发盈喜，预期截至去年底止六个月核心盈利按年增长不少于45%，意味核心盈利达19.17亿元人民币。该行给予玖纸评级“增持”，目标价9.2港元。

该行估计，若期内汇兑亏损与2016年上半财年相同，2017年上半年盈利将不少于9.07亿元人民币，仍远高于该行预期的6.27亿元人民币，因早前该行预期旧瓦楞箱(OCC)及运输成本上升，将拖累利润。然而，随着去年下半年全国卡纸及瓦楞芯纸平均纸价按年升11%，加上需求自10月份回升，预期2017下半财年边际利润将进一步扩张。该行认为，集团正按计划减少外债比例。