港股比例居中(30%-60%)的沪港深及港股QDII基金如何选择?

本文来自公众号“光大证券研究”

报告摘要

港股仓位占比30%-60%的主动型股票基金值得关注

我们在上篇报告《港股持续走牛、港股基金如何选择?》中主要研究了港股投资占比在60%以上的主动型股票基金。港股投资占比在30%-60%的主动型股票基金也值得关注。本篇报告从业绩表现、夏普比率、选股能力等角度重点分析了49只港股投资占比30%-60%的主动型股票基金供投资者参考。

港股仓位占比30%-60%的主动型股票基金表现可圈可点

业绩表现方面，我们对投资于不同地域的基金构建A股+H股、A股+美股、A股+美股+港股三类复合指数作为业绩比较基准，49只基金近1年、近3年均跑赢基准。夏普比率方面，基金近一年表现优于恒生指数。主动型股票基金近一年业绩主要是由选股贡献，39只非QDII主动型股票基金、10只QDII主动型股票基金近一年业绩与选股能力的相关系数分别为0.85、0.95，与择时能力的相关系数分别为-0.03、-0.39。

表现较好的基金

易方达中盘成长(005875.OF)、易方达蓝筹精选(005827.OF)和易方达ESG责任投资(007548.OF)收益风险比和选股能力方面表现都较为突出;易方达亚洲精选(118001.OF)在QDII型基金中选股能力较好。

汇添富消费升级(006408.OF)年化夏普比率较高，汇添富文体娱乐主题(004424.OF)的夏普比率和选股能力都较好，汇添富全球消费人民币C(006309.OF)和汇添富全球消费人民币A(006308.OF)的夏普比率和选股能力方面表现都较好。

广发消费升级(006671.OF)夏普比率相对较高;广发全球精选人民币(270023.OF)收益风险比和选股能力方面表现都较好。上投摩根中国生物医药(001984.OF)和上投摩根亚太优势(377016.OF)选股能力都相对突出。

前海开源沪港深优势精选(001875.OF)的收益回报和选股能力方面表现都较好;前海开源沪港深价值精选(001874.OF)选股能力较突出。

银华沪港深增长(001703.OF)、南方全球精选(202801.OF)和国投瑞银中国价值发现(161229.OF)的选股能力较为优秀;景顺长城绩优成长(007412.OF)和华夏移动互联人民币(002891.OF)的收益回报和选股能力较为突出;国富估值优势(006039.OF)的夏普比率和选股能力方面表现都较好;富国蓝筹精选人民币(007455.OF)的夏普比率和选股能力较高。

由于分析时间区间的差别，嘉实、银华、鹏华、招商等公司基金也值得投资者关注。

代表性基金分析

华夏移动互联人民币(002891.OF)主要投资于信息技术行业，投资框架完备。持股风格较均衡、稳定，组合稳定、进攻性兼备。

易方达蓝筹精选(005827.OF) 坚持高质量成长公司的长期持有、各区间表现都较为优秀。组合个股集中度高、组合选股择时能力都较高。

广发全球精选人民币 (270023.OF) 风格契合市场，近一年表现出较强的业绩弹性。组合青睐于配置成长性行业，持股主要集中在信息技术、可选消费行业。

景顺长城绩优成长 (007412.OF)成立以来收益较突出、年度持仓换手率低。组合主要投资于基本面良好的高资本产出、高成长潜力的行业。持股以大盘成长为主，在消费领域选股能力较强。

风险提示：本报告结论均基于历史数据客观分析，历史数据存在不被重复验证的可能，宏观环境变化和基金未来表现或不及预期，存在一定市场风险。

编辑：(庄东骐)