麦格理：市场准备迎商品“超级周期” 中国铝业(02600)、洛阳钼业(03993)等上行空间大

智通财经APP获悉，麦格理发布研究报告称，受惠宽松流动性及疫苗带动经济强劲复苏，市场已开始准备迎接或长达两年商品“超级周期”。本周铜价升至每吨约9000美元，创九年高(年初至今累升15%)，铝、锂、钴及钢铁年初至今也累升2%至59%创多年高。

该行就所覆盖资源股的盈利/估值潜在上行作情境分析，相对现价，潜在估值上行幅度最大为中国铝业(02600)(达96%)、随后为洛阳钼业(03993)(90%)、中国东方集团(00581)(72%)、赣锋锂业(01772)(70%)、宝钢(600019.SH)(43%)及鞍钢(00347)(24%)，而紫金矿业(02899)及马钢(00323)的上行空间相对较小。

报告中称，铜是现时市场热炒商品。受惠全球电动化及去碳趋势，看到洛钼今年纯利上行空间达96%，股价上行空间达90%。紫金矿业现价已反映有色金属价格上行，上行空间有限。

麦格理表示，碳酸锂及氢氧化锂价格今年累升37%及20%，以现货价计，预计赣锋锂业今年纯利上行空间达60%，股价上行空间达70%。市场预期今年锂价将进一步升至每吨8万至10万元人民币。

报告解释，铝受惠于电动车轻量化趋势及住宅竣工加快，现货价计中铝潜在股价上行空间达96%。另考虑现货钢价及铁矿砂价格，预计宝钢、鞍钢及中国东方有24%至72%的上行空间，而马钢估值已高昂。

麦格理预计，“再通胀”投资主题短期持续，预计在全球电动化、去碳减排及中国新基建支持下，铜、铝、锂及钴的长期基本面将改善。该行重申今年首选：赣锋锂业（01772）、洛阳钼业（03993）、紫金矿业（02899）、福耀玻璃(03606)、中国建材(03323)、玖龙纸业(02689)及信义玻璃(00868)。