高盛：大宗商品涨势或缓解美债收益率飙升对新兴市场打击

本文来源“JT²资讯”。

高盛指出，尽管美国国债收益率的上升给新兴市场的汇率带来了压力，最近几个月大宗商品价格上涨可能有助于缓解核心收益率上升的打击。铜价本周触及10年高点，石油价格上涨5％。对大宗商品敏感的南非兰特、墨西哥比索和俄罗斯卢布收到金融机构喜爱。

高盛伦敦策略师伊恩·唐姆（Ian Tomb）周五在一份报告中表示，尽管美国国债收益率的上升给新兴市场的汇率带来了压力，但今年大宗商品价格的上涨可能会提供一定的保护。

唐姆表示，依赖大宗商品的新兴市场的货币仍然有能力追赶石油和铜价的上涨。最近几个月大宗商品价格上涨可能有助于缓解核心收益率上升的打击。利率市场上的动荡时刻可能为投资者看涨高质量、周期性货币提供了一个机会。

摩根大通本周在召开的电话会议中也指出，对于过热的经济，最好的对冲资产是大宗商品指数、石油、农业、能源股票和新兴市场大宗商品外汇。

PIMCO也指出，相比于外债，更看好新兴市场本地资产，预计新兴市场债券久期会是新兴市场资本流入周期与美元走软的关键受益者。此外，经济复苏明朗后，对避险美元资产的需求将下降，料利好新兴市场货币。

高盛表示，一些非常让人感兴趣的机会是对铜敏感的新兴市场货币，例如南非兰特和智利比索。与此同时，尽管近年来新兴市场货币对原油的总体敏感性下降，俄罗斯卢布和哥伦比亚比索从石油价格上涨中受益最大。

（编辑：陈秋达）