Roku(ROKU.US)近期消息频仍 BBAE必贝证券：长期竞争力源于强大媒体平台建设 短期股价已高估

本周，Roku宣布将收购尼尔森的高级视频广告(AVA)业务，此举将进一步优化Roku的广告投放能力。此外，Roku还在同日宣称计划发行至多10亿美元的A类普通股，其发行所得净收益可能用于收购或投资业务、产品及技术。尽管投行长期看好，BBAE必贝证券早先仍提醒投资者目前股价已高估，短期应警惕风险。

智通财经APP获悉，Roku(ROKU.US)昨日（3月2日）宣布将收购尼尔森(NLSN.US)的高级视频广告(AVA)业务的交易。此举将使该公司拥有尼尔森的自动内容识别(ACR)和动态广告插入(DAI)专利组合的全部所有权。事实上，这不是今年的第一笔收购案。在内容投入方面，Roku于1月收购了Quibi的节目，该节目由好莱坞明星团队打造。此外，公司也和华纳传媒达成协议，实现了对HBO Max的内容分发。

值得注意的是，Roku同日宣布计划发行至多10亿美元的A类普通股，并表示可能将发行所得净收益用于收购或投资业务、产品及技术。这意味着Roku还有可能在丰富内容及广告业务投入等方面大举进行投资以提高自身竞争力。

据了解，美银证券分析师Ruplu Bhattacharya发表研究报告称，此次收购尼尔森的交易完成后，Roku将能够识别用户正在观看的内容，并为每个特定用户在后端替换相关广告。虽然短期内财务优势不会太大，但会为公司带来长期收益。这是因为Roku拥有优越的定位能力，能够以更高的成本销售广告库存。消费者也会对更有针对性和相关性的广告做出更好的反应。该行维持该公司的“买入”评级，目标价500美元。

在BBAE必贝证券看来，ROKU的竞争力来源于强大的媒体平台建设和用户观看数据。Roku能与奈飞、亚马逊、迪士尼等流媒体公司维持竞争又合作的共赢关系。公司的经营策略一方面在于进一步丰富自身Roku Channel上的原创内容；另一方面，在其平台上分发第三方内容，如奈飞、亚马逊Prime视频和Disney +等。对流媒体的不断投入和平台整合，使得ROKU的用户数不断增长，随着用户的越来越多，其广告智能投放使得Roku可以继续向传统电视领域抢占广告客户，其营收能力也大大增强。

不过，必贝证券指出，近半年Roku涨幅约为220%，目前已经处于高估状态。由于该领域的竞争日益激烈，公司可能依然会与传统的流媒体巨头进行竞争，使其未来营收存在不确定性。