惨跌！这届美联储不行

本文来自“华尔街情报圈”。

——亲爱的美联储主席：市场状况是否仍然有序?

鲍威尔让人们失望了。

鲍威尔一再试图让宛若惊弓之鸟的市场放心——距离收回无限量QE还很遥远。但他没说到位，说了等于没说(保持鸽派但不足够鸽派，语气没有任何的改变)。

下面是我们提取的鲍威尔讲话要点：

1、最近债券收益率上升引起了我的注意

我担心市场陷入混乱无序，或者金融环境的持续紧缩，这会威胁到美联储目标的实现。美联储正在关注广泛的金融状况，而不是单一的指标。

2、我们目前的政策立场是适当的

金融状况高度宽松，考虑到经济需要达到的复苏程度，这种状况是适宜的。如果金融状况确实发生重大变化，将准备好动用促进目标实现所必需的工具。

3、距离加息还有漫长的道路

记者提问：市场对美联储首次加息时间的预期提前到了2023年初，这种预期是否与美联储的想法一致?

鲍威尔回答：这完全取决于经济状况，撤出宽松措施需要经济完全复苏，这将需要一段时间。

4、通胀是明年才需要关心的事情

更可能的情况是明年价格水平上升，但不会持续这样，而且肯定不会持续到使通胀率预期显著超过2%的程度。

鲍威尔的讲话有两个致命的漏洞：

第一，警示了债券收益率上涨的风险，但没有透露如果压低收益率，会采取什么措施。

第二，没有透露未来货币政策具体的时间框架，什么时候缩减QE?什么时候加息?对于这些市场都是模糊的。

很显然，从讲话中我们看到了鲍威尔对债券市场发出警告，但没有表达出要试图遏制长期利率的上升的态势(他没有像市场预期的那样强烈反对这种走势)。此次发言是他在3月16-17日美联储下次政策会议前的最后一次预定公开活动，万万没想到他放弃了与市场沟通最好的一次机会(太缺乏常识了)。

在鲍威尔讲话后，全球市场陷入暴跌模式(一场大屠杀)：

鲍威尔讲话后全球市场走势

美国各期限国债收益率狂飙

金价跌破1700美元

白银跌破26美元

金价自去年6月9日来首次跌破1700美元;

美国国债再度遭遇抛售，10年期国债收益率升穿1.5%;

美国股市大幅收低，道琼斯指数下跌1.11%;标普500指数下跌1.34%;纳斯达克指数下跌2.11%;

只有美元在涨，自去年5月28日以来，首次站上关键的100日移动均线。

哪怕鲍威尔透露出一点线索，市场走势也不会这么剧烈。市场想听到一些不同的东西，市场在某种程度上形成了自己的想法。多年来美联储一直小心翼翼的维护着市场稳定，但这届美联储缺乏与市场沟通的本事，从特朗普持续批评美联储开始，美联储几乎很少正确引导市场预期，多次导致市场动荡(一直唯唯诺诺，缺乏担当)。

10年期美国国债殖利率一度触及1.55%的本周以来高位，向着2月25日创下的2020年2月来高位1.61%反弹。周四殖利率全线上涨，支撑了美元。在一些策略师看来，10年期殖利率升向2%的基础可能已经奠定。

市场对美联储加息预期

美联储从今天开始将进入缄默期(下次利率会议前，不会再有美联储官员出来说话)，留下了凌乱了全球市场。交易员预期联储会将于2023年第一季度加息25基点，而美联储之前暗示至少到2023年底都将维持政策不变。

现在，债券市场坐在“火药桶”上，随时等着被炸飞。

（编辑：庄礼佳）