资金暗涌！美股正经历一场“暴力”轮动

本文来自华尔街见闻，作者：曹泽熙。

摘要：从指数上来看，美股波澜不惊，但其实上涨的动力已经发生了明显的轮动。去年估值跌入谷底的价值股，成为最近美股上涨的急先锋，市场预期，今年美国价值股将跑赢去年大涨的成长股。

美国刚刚通过的1.9万亿美元刺激计划，可能是助推美股市场波动性大幅上升的重要因素，尤其是提振了那些在疫情最严重时，市场唯恐避之不及的股票。

标普500指数过去数月来一直在平稳地走高。但是，这其中也已经出现了变化。

目前，一些科技巨头已经大幅回落。取而代之的是，银行和能源公司等长期不受欢迎的行业成为了拉动指数上扬的主导力量。

有分析称，美国国会上周通过并由总统签署成为法律的1.9亿美元的支出法案，加上疫苗的快速接种和世界主要经济体很可能在今年夏天重新开放，投资者已经对美国经济的预期出现了变化。

Wilmington Trust投资策略主管Meghan Shu说：表面上，如果只看指数的变化，似乎没什么变化，但是背后却是非常暴力的暗潮汹涌。

投资者现在最青睐的行业之一是银行股。市场认为，银行业对世界经济的波动特别敏感。 MSCI的全球发达市场银行股指数在去年的最后三个月飙升了近30%，并在2021年又上涨了20%。

银行的强劲表现突显了投资者对经济前景看法的转变，部分原因是拜登政府新推出的刺激计划。

拜登上周宣布，他将寻求在7月4日美国国庆节之前恢复美国的正常生活。

1.9万亿美元的刺激计划，提高了投资者对美国乃至世界范围内经济增长和通货膨胀的预期，并大大提高了借贷成本，这对去年艰难度日的银行业来说，无疑是一大福音。

近几周来，投资者业把目光投向大宗商品、消费品和工业等领域，这些板块的股票也大幅上涨。

美股能源、金融、工业和材料板块全都光彩照人。其中的龙头，例如石油巨头埃克森美孚、重型机械制造商卡特彼勒、大型银行富国银行等一批对经济敏感的公司均取得了可观的涨幅。

但是，去年嘴引人注目的特斯拉、苹果、亚马逊、家庭健身器材龙头Peloton等都纷纷从高点下落。

瑞银资产管理宏观资产分配策略主管Juha Seppala说：去年，成长股表现良好，现在周期股表现优异，而去年估值跌入谷底的那些股票，恰恰成为了这轮上涨的急先锋。今年，这种轮换将继续，价值股的表现将强于成长股。

投资价值股的基金也获得了大量资金流入。

研究公司晨星追踪的美国ETF基金仅在2月份就录得63亿美元的净流入，和1月的13亿美元相比，出现了大幅增长。而专注投资成长股的ETF则在1月净流出180亿美元，2月录得30亿美元净流入。

（编辑：张金亮）