中通快递-SW(02057)财报电话会议实录：疫情及激烈竞争下实现调整后净利润人民币46亿元

智通财经APP获悉，3月18日，中通快递-SW(02057,ZTO.US)公布其截至2020年12月31日止第四季度及会计年度的未经审计财务业绩，全年收入252.14亿元，同比增长14%;调整后净利润为46亿元，同比下降13.3%;全年实际业务量达170亿余件，超过2020年业务量指引，同比增长40.3%，包裹量的市占率扩大1.3个百分点至20.4%。

财报发布后，中通快递集团董事长赖梅松、首席财务官颜惠萍出席了财报电话会议，解读财报并回答投资人提问。

一、投资人：关于2021年整个行业的竞争格局，请管理层从单票收入和成本的角度，分享一下对未来一段时间的看法?

赖梅松：竞争格局是大家都很关心的问题，过去一年我们看到格局已经在分化，第二梯队基本退出了竞争舞台，头部企业也在加速分化，各家公司市场份额、盈利能力的差异化已经逐渐显现。同时我们关注到未来中国市场还会保持中高速增长。

我们预计在十四五期间，到2025年总体的量会翻一倍以上。企业要做好自己的事情，中通在能力建设方面，正在加大投资。过去一年我们的资本支出也是创历史新高，超过92亿元。未来几年还会大力投资基础设施建设，在运营效率、品质上与竞争者拉开差距。

在能力建设方面，我们与网点一起同步进行能力匹配，目前整个行业因为价格战，网点的盈利下降，行业里面有很多网点不会继续投资，这种情况下产能就不会得到迅速提升，所以中通在这块上面，除了我们自身在转运能力上持续投入以外，我们还赋能网点、合作伙伴，一起把这个能力建设上去。我们通过金融的手段，帮助网点在能力建设方面提升。

在运营方面，我们更加注重末端建设和业务员内生动力的提升。竞争格局我们自己判断越来越明朗，就是头部企业能力强、基础稳固的，市场份额会逐步的每年有提升，

第二个问题是成本优势下降的空间。快递企业规模非常重要，随着规模的扩大，中通目前在做的布局就是在转运能力方面，要做三网叠加。过去我们胜出是始发中心跟目的地中心的链接比同行做得好，所以中通从追随、追赶到领先。未来我们除了大力加强总部直营中心的转运能力建设以外。我们还帮助站点加强能力建设。我们希望建成第二张网，就是始发站点和目的中心的链接。或者始发中心跟目的站点的链接，就是派件多的跟取件多的。那么这张网起来以后会形成第三张网，就是始发地站点跟目的地站点的链接，那这样成本就会大幅度的下降，竞争力会加强，同时用户的体验会更好，所以我们认为随着规模的扩大，成本还是会持续下降。

二、投资人：看到整个行业都在看不同的新业务，去年社区团购很火，想问一下中通在这个领域，会不会有什么想法?

未来快递的竞争一定是全链路的竞争。所以今天中通的布局，比如说我们购置的土地中建生态智慧园，园区里除了快递主业以外，还有快运、冷链、云仓。那这样我们就能够让资源的效率最大化，同时做好生态的协同。

现在社区团购非常火爆，主要的互联网企业都在积极推进，我认为对快递企业来讲，其实也是融合发展的非常好的机遇。因为快递企业有大量的末端，覆盖面遍布全国的角角落落，比如中通乡镇的覆盖率达到了92%以上。我们今年大力布局网点下沉，快递进村也是我们主要的策略。我们希望末端的这些主要产品，能够更加融合快递+，帮助末端赋能，提升竞争力。

三、投资人：我看到我们的市场份额在2020年Q4稍微有一点下降，那么在2021年中通如何维持或者是增加市场份额?从中通的角度来讲，既要有利润又要去做市场竞争，好像是非常难的局面，在具体的方式上能不能讲一下中通的策略是什么?

赖梅松：市场份额一直是衡量一个企业持续发展的基础，特别是快递业，其实快递业规模效益带来的成本优势是非常能够显现出来的。中通一直非常注重市场份额、盈利能力和服务质量的稳固提升和平衡。

去年确实四季度和三季度看上去份额有所下降，我们认为还是在预期当中，整体发展还是非常稳健的。四季度从整个行业来讲，极兔的占比迅速提升，大概有8%—10%，所以整个行业中每家的市场份额都被极兔瓜分了一部分。

未来中通还是这样的策略，要持续保持市场份额领先，而且要保持稳固的增长。市场份额要增长，前提就是公司的能力要能够适应市场的增长，我们对未来中国快递业的前景还是非常有信心，预计未来五年整个行业还是会保持15%—20%的增长。

中通的份额，我们自己的目标是要高于行业十个点以上的增长，我相信我们是能够做到的，理由就是我们会迅速加大能力建设、基础建设的投入。大家看到，过去一年我们在能力建设方面，在整个行业里面是领先的。第二，我们网点的稳定性在整个快递行业里面也是，我们自身也是持续向好，跟同行的能力差异已经显现出来。第三，我们在一些策略方面同期同策、同业同策，中通最主要的优势在于，整个网络的公平性在行业里面是做得非常好的，比如说我们公平透明的全网政策。在快递业里面来讲，全网的信心还是在持续地增长。我们预计今年的市场份额目标是要做到22%以上。

四、投资人：20年四季度ASP(单票收入)跌20%，可能是历史以来跌得最厉害的一个同比跌幅，2021年这种跌幅会不会收窄?不同玩家会不会随着成本开始变高，传导到价格的上升?

颜惠萍：第四季度ASP的下降仍然主要与市场竞争环境有关，在第四季度我们为网络合作伙伴提供了更多激励措施，这是单票收入下降的主要原因。

在成本方面，20年一季度高速公路免费和油价下跌的政策让我们从中受益，但更重要的是自身运营效率的优势，让我们的成本竞争力还将继续保持领先。

展望未来，我们认为单票收入的变化仍然与市场情况密切相关。激烈的市场竞争已经持续了一段时间，每个参与者的盈利能力以及成长能力，都很大程度上取决于网络合作伙伴的投资力度，如果网点不进行投资，那么网络末端将无法保持竞争力。因此，能够保持稳定的网络、持续进行基础设施投资，从而获得规模效益的公司将成为领先者。

五、刚才提到物流园，其中可能有快运、冷链、仓储。冷链、仓储都在上市公司内，但快运只投了17%左右。未来是否会提高持股比重?会不会把相关产业都放到上市公司里?

颜惠萍：快递业务和我们其它所有生态圈业务，都是有机生态协同的。我们先后发展了快运和云仓，现在我们正在加大对智慧物流园区的投入，通过生态圈业务协同，获得更多的综合物流业务。

快运是我们对新业务较早的尝试，它的表现一直很好，只用了3、4年就已经跻身行业前五，获得了一定的市场地位。快运将会引领我们拓展生态圈业务的进程。

（智通财经编辑：张金亮）