交银国际：下调华泰证券(06886)评级至“中性” 目标价降19.4%至14.5港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告，将华泰证券(06886)下调至“中性”评级，目标价由18港元降19.4%至14.5港元。

报告中称，公司第4季度手续费及佣金净收入不及预期，成本收入比显著提升。去年公司营收升26%和归母净利润增长20%，均低于预期，主要由于第4季度手续费及佣金净收入增速放缓，以及员工成本和研发成本增加导致4季度成本收入比大幅提升。公司拟每股派息0.4元人民币(下同)，分红率为33%。

该行表示，公司财富管理业务营收同比增长36%至33亿元，主要来自手续费用金收入和利息净收入。但第4季度证券承销和资管业务净收入增速放缓。