Argus：上调奈飞(NFLX.US)至“买入”评级，目标价650美元

智通财经APP获悉，Argus将奈飞(NFLX.US)上调至“买入”评级，目标价650美元。该行称其具有“结构性竞争优势”，而最近的股价回调提供了一个不错的进场时机。

分析师Joseph Bonner指出，这家流媒体巨头从DVD租赁业务开始，从零开始开发全新的流媒体业务，最后投资于原创内容创作。早在2013年，奈飞就积极推动原创内容的制作，更多地依靠自己的原创节目或“自创的IP”来推动其订阅用户增长，以此巩固其行业地位。

Bonner表示，尽管奈飞的估值指标仍远高于同行平均水平，但随着近期股价回调，情况将有所改善。

另外，奈飞近日正在进行测试，将对其流媒体视频平台上的账号密码共享行为展开打击。报道称，Netflix正在与部分客户尝试推行一项新政策，旨在促使某些共享账号密码的用户注册单独的账号。

Bonner认为，没有人真正知道共享账户的用户比例，或许只有奈飞自己才清楚。据估计，25%到70%的用户共享订阅服务。尽管Netflix面临着用户反弹的风险，但让共享用户注册新账户将提高用户数量和收入，这对奈飞在包括美国在内的一些市场争取饱和是一个积极因素。另一个催化剂可能来自公司管理层，他们预计Netflix将在不久的将来实现可持续的自由现金流。

综合以上因素，Argus维持其2021年每股收益预期为9.87美元(略低于市场共识预期9.95美元)，预测2022年预期为12.88美元(略低于市场共识预期为13.10美元)。