大和:下调H&H国际控股(01112)目标价至39港元 评级“买入”

作者: 智通财经 熊虓 2021-03-24 13:55:41
大和将H&H国际控股(01112)目标价由40港元下调至39港元,评级“买入”。

智通财经APP获悉,大和发布研究报告,将H&H国际控股(01112)目标价由40港元下调至39港元,评级“买入”。

报告中称,公司经调整纯利去年升10%至11.8亿元人民币,符合市场预期,但低于该行预期,主因更高的销售开支,以及不利的地缘组合,不过被去年下半年销售势头加快所部分抵销。公司澳纽成人营养产品疲弱,拖累收入与利润率。

该行表示,在低基数及经营杠杆下,今年公司收入增长预计有所复苏。预期其成人营养品业务将于今年增长10%,受内地市场增长与澳纽市场复苏拉动,而婴儿营养品收入则受惠配方奶销售支持,以及内地有更多销售点与新产品研发,毛利率预计于2021-23年持平,因收入组合中,成本较高的产品如婴儿配方羊奶占比或进一步增加。

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