光大证券：中鼎股份(000887.SZ)出售孙公司股权聚焦主业，目标价17.7元，维持“买入”评级

智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，中鼎股份(000887.SZ)出售孙公司股权，不断聚焦主业，战略方向清晰。预期公司2020~2022年归母净利润4.8、7.3、9.0亿元，对应EPS 0.40、0.59、0.74元。目标价17.7元，维持“买入”评级。

光大证券指出，此次股权出售有望增厚公司业绩。此外，随着国内外汽车行业周期复苏、公司前期布局电动智能化相关业务国内项目落地，2021年公司业绩有望迎来重要拐点。

光大证券主要观点如下：

事件：公司发布公告，安徽中鼎密封件股份有限公司拟向Eaton IndustriesManufacturing GmbH出售参股孙公司Green Motion SA 42.87%的股权(以下简称“本次交易”)。扣除长期股权投资等投资成本，预计本次交易产生的税前利润约为人民币7,000万元到41,100万元之间(最终结果以审计报告为准)。

增厚业绩，公司业绩拐点进一步确立：Green Motion SA于2009年在瑞士洛桑市成立，致力于充电桩的制造、生产与设计，还致力于充电网络管理软件设计、运行充电网点，是多家电动汽车服务商的指定充电桩供应商，该公司2020年亏损360.72万瑞士法郎。中鼎欧洲出售其持有Green Motion SA股权，本次交易对价=初始购买金额+递延交易对价。买家以现金方式支付初始购买价款，在交割日向卖方账户支付初始购买价格，递延对价以现金方式分别于2024年及2025年支付。扣除长期股权投资等投资成本，预计本次交易产生的税前利润约为人民币7,000万元到41,100万元之间(最终结果以审计报告为准)。受全球车市景气度周期下行及国内外疫情影响，公司自2018年以来业绩增速持续下行，预计伴随着国内外汽车行业周期复苏、公司前期布局电动智能化相关业务国内项目落地，2021年公司业绩有望迎来重要拐点。此次股权出售有望增厚公司业绩，拐点进一步确立。

新能源汽车智能底盘总成战略清晰，业务持续聚焦，全面迎接行业电动智能化转型：公司在上一轮汽车行业周期高点归母净利润为11.27亿，在行业周期下行过程中持续对产业前瞻领域布局，除了强化传统的汽车密封、减震车用橡胶业务外，已形成热管理管路总成、轻量化、汽车电子业务构建的新能源汽车智能底盘总成战略，全面迎接汽车行业电动智能化转型。公司此前已对AMK公司中非空气悬挂系统业务进行了剥离，此次对Green Motion SA股权的出售令公司业务战略更为清晰，主业进一步聚焦。

风险提示：1.原材料价格波动;2.新项目、新品拓展不及预期;3.汇率风险等。