Ark基金承压，木头姐重申对通胀压力逆转的看法

本文转自“华尔街见闻”

ARK首席投资官Cathie Wood周四承认，公司旗下基金受到利率攀升的冲击，但她对投资者表示，通胀态势会逆转，美股的轮换也不足为惧，公司押注颠覆性创新和高增长公司的战略不会改变。

ARK旗下的基金资管规模近500亿美元，其中ARKK创新ETF资管管规模达220亿美元，在过去12个月吸引了数百亿美元的资金流入。

但该公司几只etf今年开始停滞不前或下跌。

她在芝加哥期权交易所（CBOE.US）举行的一次讨论中表示：“许多人担心，ARK的投资策略会因利率上升而改变，尤其是在市场的这一轮周期中。对我们来说，一个关键问题是利率会上升多远，这涉及到对通胀的担忧。”

经济复苏和通胀预期上升，推动美国长期国债收益率上升，使得许多近两年内快速增长的公司的估值下挫。

其中，ARKK重仓的特斯拉（TSLA.US）股价今年已下跌11%，较2月份高点下跌逾30%。该基金重仓的另外两只股票，远程医疗服务商Teledoc（TDOC.US）和视频会议服务商Zoom（ZM.US），已较历史高位下跌逾40%。

对此，Wood表示：“随着利率快速上升，高估值股票受到重创。然而从长远来看，我们依然看好些创新型公司的增长。”

目前，10年期美债收益率在1.6%，Wood认为它会在2%～3%的水平稳定下来，其间可能对市场带来冲击，但股市面临的冲击可能并不如预期中严重。

美股的风格轮换在进行，价值投资今年获得了巨大收益。罗素3000价值指数本季度上涨了近10%，超过了纳斯达克指数和标准普尔500指数。

Wood说：“我们喜欢这种现象，这表明牛市已经扩大了，不仅仅是我们这种策略（押注科技型公司）才能获得收益。”

“我们认为美股目前正处于良好的周期性反弹中，但全球经济中有两股强大的通缩力量在起作用。”

她称，第一种力量即由创新驱动的通缩，带来成本降低、效能提高，从而使得价格下降、带动需求攀升。第二种力量为企业高企的负债驱动的通缩，通常是因一些大型企业短视而造成的，利润没有用于投资未来，而是用来发放股利和回购股票，如GE（GE.US）、IBM（IBM.US）借了不少债，最后只能通过产品降价来还债。

“通胀会继续还是会逆转？我们认为它会逆转。”

（智通财经编辑：秦志洲）